Одним из фундаментальных свойств природы является ее индетерминизм



Pdf көрінісі
бет171/186
Дата03.01.2022
өлшемі1,06 Mb.
#108205
1   ...   167   168   169   170   171   172   173   174   ...   186
Байланысты:
Управление риском в социально-экономических системах by Богоявленский С.Б. (z-lib.org)

8.5.2. Финансирование за счет резервов 
Одним из основных способов такого финансирования является 
использование  специально  создаваемых  фондов.  Организация 
создает у себя такой фонд и производит туда отчисления, пока не 
будет  сформирован  резерв,  достаточный,  по  мнению  руководства, 
для  покрытия  возможных  случайных  убытков.  Средства  фонда 
обычно  инвестируются  в  стабильные  финансовые  инструменты, 
имеющие  достаточно  высокий  уровень  ликвидности,  чтобы  иметь 
возможность достаточно быстро реализовать их и покрыть возмож-
ные случайные убытки. 
Несмотря на достаточную простоту данного варианта финанси-
рования,  он  имеет целый ряд  недостатков,  серьезно  ограничиваю-
щих его применение. 


 
129 
Во-первых, крупный убыток может наступить до того, как резерв 
будет сформирован в достаточном объеме. 
Во-вторых,  трудно  рассчитать  необходимый  размер  фонда. 
Обычно резерв формируется в размере ожидаемого или наиболее 
вероятного убытка, однако реальные последствия реализации рис-
ка могут оказаться выше этих ожидаемых значений. 
Кроме указанных технических сложностей, иногда имеют место 
управленческие  проблемы.  Некоторые  руководители  рассматрива-
ют подобные фонды как «неработающие» на благо фирмы и пыта-
ются использовать их для целей, не связанных с финансированием 
рисков. Риск-менеджерам бывает трудно защищать резервы от по-
добного нецелевого использования. В итоге на момент наступления 
случайного убытка фонд может оказаться полностью или частично 
израсходованным на другие цели и не сможет выполнить своей ос-
новной функции покрытия данного убытка. 
При  выборе  резервов  для  финансирования  риска  также  прихо-
дится  учитывать  эффективность  вложений  этих  фондов.  Вместо 
инвестиций  в  «чужие»  финансовые  инструменты  компания  может 
использовать средства фонда более выгодным для себя способом 
(например,  для  приобретения  сырья,  оборудования  и  т.д.)  и  при-
нести больше дохода. Однако с точки зрения риск-менеджмента это 
недопустимо,  поскольку  подобные  «вложения»  могут  пострадать  в 
результате  того  же  события,  на  случай  наступления  которого  и 
формировался данный фонд. В результате эффективность исполь-
зования средств фонда на этапе до наступления риска также часто 
вызывает сомнения у руководства. 
В  итоге  финансирование  рисков  с  использованием  специально 
создаваемых  фондов  применяется  не  так  часто,  как  это  могло  бы 
показаться  вначале.  Хотя  в  связи  с  наметившейся  в  последнее 
время тенденцией к увеличению доли рисков, оставляемых на соб-
ственном удержании, ситуация может измениться. 


Достарыңызбен бөлісу:
1   ...   167   168   169   170   171   172   173   174   ...   186




©engime.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет