Вариант 3
Решение:
Если ожидается, что дивиденд на акцию останется стабильным при норме прибыли, принятой за 5%, стоимость акции будет равняться:
P0 = = 5/1,05 + 25/1,05 = 29 усл.ден.ед
(Ожидаемое значение цены акции, если выполняется условие отсутствие арбитража)
Ожидаемое значение цены акции, в условиях арбитража: Р= Р0 +g, где g –ожидаемый темп роста дивидендов.
Р= 29+5=34 усл.ден.ед
Существование рационального пузыря возможно, если ожидаемый темп роста соответствует ставке .
EtBt+1 = 7* 1,05= 7,35
Пузырь растет быстро, это вызывает приток инвестиций, что ускоряет рост инвестиций.
Последствия на финансовом рынке:
Наблюдается наличие детерминированного пузыря. Пузырь задается размером в предыдущий период и ставкой дисконтирования.
Подобные пузыри, как и общая фундаментальная цена актива, будут бесконечно расти.
Достарыңызбен бөлісу: |
