T – корпорациялардың пайдасына салық ставкасы және Rf тәуекелсіз ставка.
Меншікті капиталдың құны
Меншікті капиталдың құны салымдарды балама тәуекелдің басқа инвестицияларымен салыстыру арқылы алынады. Ол әдетте капитал активтерінің баға моделінің формуласын қолдана отырып есептеледі:Меншікті капиталдың құны = тәуекелсіз кірістілік + тәуекел үшін күтілетін сыйлықақыМеншікті капиталдың құны = тәуекелсіз кірістілік + Бета × (нарықтық кірістілік коэффициенті-тәуекелсіз кірістілік коэффициенті)онда Бета = тиісті нарықтағы қозғалыстарға сезімталдық. Белгілерді қолдана отырып, бізде
Es-бағалы қағаз кірістілігінің күтілетін нормасы;Rf – осы нарықтағы кірістіліктің күтілетін тәуекелсіз нормасы (мемлекеттік облигацияның кірістілігі); βs – бағалы қағаздың нарықтық тәуекелге сезімталдығы; RM – бағалы қағаздар нарығы кірістілігінің Тарихи нормасы; және(Rm – Rf) – нарықтық активтердің тәуекелсіз активтерден тәуекелді сыйлықақысы.Тәуекелсіз мөлшерлеме-бұл мемлекеттік облигациялар сияқты жеке нарықтағы ұзақ мерзімді облигациялардың кірістілігі. Фама-Француз үш факторлы моделі капитал активтерінің баға моделіндегі талап етілетін кірістілік мөлшерлемесін бағалаудың балама әдісі бола алады.
