Одним из фундаментальных свойств природы является ее индетерминизм
жүктеу/скачать 1,06 Mb. Pdf көрінісі
|
Управление риском в социально-экономических системах by Богоявленский С.Б. (z-lib.org)
| 8.5.2. Финансирование за счет резервов
Одним из основных способов такого финансирования является использование специально создаваемых фондов. Организация создает у себя такой фонд и производит туда отчисления, пока не будет сформирован резерв, достаточный, по мнению руководства, для покрытия возможных случайных убытков. Средства фонда обычно инвестируются в стабильные финансовые инструменты, имеющие достаточно высокий уровень ликвидности, чтобы иметь возможность достаточно быстро реализовать их и покрыть возмож- ные случайные убытки. Несмотря на достаточную простоту данного варианта финанси- рования, он имеет целый ряд недостатков, серьезно ограничиваю- щих его применение. 129 Во-первых, крупный убыток может наступить до того, как резерв будет сформирован в достаточном объеме. Во-вторых, трудно рассчитать необходимый размер фонда. Обычно резерв формируется в размере ожидаемого или наиболее вероятного убытка, однако реальные последствия реализации рис- ка могут оказаться выше этих ожидаемых значений. Кроме указанных технических сложностей, иногда имеют место управленческие проблемы. Некоторые руководители рассматрива- ют подобные фонды как «неработающие» на благо фирмы и пыта- ются использовать их для целей, не связанных с финансированием рисков. Риск-менеджерам бывает трудно защищать резервы от по- добного нецелевого использования. В итоге на момент наступления случайного убытка фонд может оказаться полностью или частично израсходованным на другие цели и не сможет выполнить своей ос- новной функции покрытия данного убытка. При выборе резервов для финансирования риска также прихо- дится учитывать эффективность вложений этих фондов. Вместо инвестиций в «чужие» финансовые инструменты компания может использовать средства фонда более выгодным для себя способом (например, для приобретения сырья, оборудования и т.д.) и при- нести больше дохода. Однако с точки зрения риск-менеджмента это недопустимо, поскольку подобные «вложения» могут пострадать в результате того же события, на случай наступления которого и формировался данный фонд. В результате эффективность исполь- зования средств фонда на этапе до наступления риска также часто вызывает сомнения у руководства. В итоге финансирование рисков с использованием специально создаваемых фондов применяется не так часто, как это могло бы показаться вначале. Хотя в связи с наметившейся в последнее время тенденцией к увеличению доли рисков, оставляемых на соб- ственном удержании, ситуация может измениться. жүктеу/скачать 1,06 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|