Қостанай, 017 ОӘЖ 005 (075) кбж 65. 292-93 (5Қаз)я73 у-12
жүктеу/скачать 1,98 Mb. Pdf көрінісі
|
uakpaeva m kajyrbaeva g korporativtik karzhy
| Есеп 11.
Фирманың құрал-жабдықты лизинг немесе банк кредиті арқылы алуға мүмкіндік бар. Алынатын құрал-жабдық құны – 5 млн теңге. Кредит келісімінің шарты мынадай: кредит мерзімі – 5 жыл; пайыздық ставка - 24% жылына; кредитті жабу жылына 1 рет біркелкі сомамен өтеледі, капитал бойынша пайызды қоса есептегендегі Лизинг келісімінің шарты мынадай: мерзім – 5 жыл; пайыз, лизинг берушімен қосылатын қаржылық ресурстар, комиссиондық, сақтандыру айына - 2% тең. Қарызды төлеу ай сайын жүргізіледі. Фирма үшін қайсысы қолайлы: банктік кредит немесе лизинг? Есеп 12. Фирма дебиторлық берешекті 450 млн теңгеге сатуға факторинг келісімін жасады. Фактор – сатып алынатын дебиторлық берешектен 15% көлемде резерв қарыз алушылар төлеген жағдайда жабу үшін қолданады. Фактордан алынатын комиссиондық сыйақы 1,5% құрайды. Банктің пайыз ставкасы - 20% жылына. Фирманың факоринг операциясынан болған жалпы шығынды анықтаңыз. Есеп 13. Фирма импортер елінде орналасқан фактор банкпен «тыныш» факторинг келісіміне отырады. Келісімге сәйкес фактор – банк келісімге отырғаннан кейін контрактың 70%-ын, ал қалған 30%-ды поставщиктің шотын төлегеннен кейін төлеуге міндеттенеді. Факторинг бойынша қызмет төлемдері төлем шотының сомасының 1%-ды құраса, ал келісім бойынша міндеттемені өтеу мерзімі – 60 күн, кредит бойынша пайыздық ставка - 20% жылына. 99 Болатын болса, осы операциядан түсетін банктің кірісін анықтаңыз. Келісілген келісімшарт құны – 200 мың долл. 13 есепті шешуге арналған әдістемелік нұсқау . Факторингтік кредитті төлеу кезіндегі төлем құнын анықтау үшін келесі формула қолданылады: D = (A*n*i + K) * R (59) мұндағы D- факторингтік операция үшін төлем A – шот сомасына қатысты ұсынылатын кредит көлем, бірлікпен n – есептеудегі айналым қорларының орташа мерзімі i – бантік пайыздық ставка, бірлік жүйесімен K – шот сомасына қатысты факторинг үшін вознограждение ставкасы, бірлік жүйесімен R – келісімшарт құны Есеп 14. Компания келесі ақпаратты көрсетті: өнім бағасы – 100 мың. тенге, өнімнің орташа айнымалы шығыны – 50 мың. тенге, өнімнің орташа тұрақты шығыны – 10 мың. тенге, жыл сайынғы кредитке сату – 400 мың. өнім, дебиторлық берешекті өтеу мерзімі – 3 ай, пайда нормасы – 19 % Компания төлемдерді 4 айға ұзартуды қарастырып отыр. Бұл жағдайда келесі нәтижелер күтіледі: сату көлемі 25% өседі; үмітсіз қарыздан болатын шығындар сату көлемінің 4 % көлемінде күтіеді. Инкассироваттауға кеткен шығын (есепті-кассалық қызмет көрсету) 48 млн теңге артады. Ұсынылған коммерциялық кредиттіжүзеге асыру қажет әлде жоқ екенің анықтандар. Есеп 15. Дельта» компаниясы жайлы келесі мәліметтер белгілі: - пайызды және салықты төлеуге дейінгі пайда (ЕВІТ) = 125 100 мың. тенге; - пайдаға салық (T c ) = 0,24; - қарыз көлемі (тартылған капитал) D= 375 500 мың. тенге; - тартылған қорды қолданбағандағы активтердің экономикалық рентабельділігі (R u ) = 0,2; - тартылған қор құны (қарыз) R d = 0,16. Компанияның левериджді қолданбағандағы (Vu) және қолданғандағы (V1) құның және акционерлік капитал көлемін (E) және оның құның (Re) анықтаңдар. 15 есепті шешуге арналған әдістемелік нұсқау . Модильяни-Миллердің бірінші теоремасына сәйке, қарыз көздерін қолданбайтын компанияның құны салықсалуды есептегендегі келесі формуламен анықталадыя: 100 V u = EBIT * (1 - T c ) / R u (60) салықтарды есепке ала отырып, пайдаланатын қарыздарда, компанияның құны, (бірінші теоремалары Модильяни-Миллер, ол былай дейді: компанияның капитал құны оның капиталының құрылымына байланысты емес) тең: V l = V u + T c * D (61) Акционерлік капитал құны Е V l және D арасындағы айырмашылық арқылы анықталады. Модельяни-Миллердің екінші теоремасына сәйкес салық салуды қоса алғандаакционерлік компания құны келесі формула арқылы анықталады: R e = R u + (R u - R d ) * (D / E) * (1 - T c ) (62) жүктеу/скачать 1,98 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|