Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»



Pdf көрінісі
бет211/283
Дата11.12.2021
өлшемі3,64 Mb.
#99196
түріУчебное пособие
1   ...   207   208   209   210   211   212   213   214   ...   283
Байланысты:
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e


Глава 4. Рынок ценных бумаг
288
обеспечивает выявление биржевой цены ценных бумаг;
 
обеспечивает гласность и открытость торгов;
 
дает гарантии исполнения сделок, проводимых на бирже;
 
обеспечивает арбитраж в спорных вопросах. 
 
Фондовые биржи могут совмещать свою организаторскую деятель-
ность с клиринговой деятельностью.
Кроме бирж, организаторами торговли на фондовом рынке могут 
быть также саморегулируемые организации, которые являются добро-
вольными объединениями профессиональных участников рынка цен-
ных бумаг. Их главной целью является содействие цивилизованному 
развитию рынка.
Целью расчетно-учетной деятельности является определение вза-
имных обязательств контрагентов сделок, обеспечение выполнения этих 
обязательств и фиксация прав собственности на ценные бумаги, являю-
щихся предметом сделки. Эту цель выполняют: расчетно-клиринговые 
организации, депозитарии и реестродержатели (регистраторы).
В расчетную систему инфраструктуры рынка ценных бумаг входят 
клиринговые и расчетные организации, которые непосредственно обе-
спечивают исполнение сделок с ценными бумагами (см. рис. 4.8).
Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаим-
ных обязательств субъектов фондового рынка, а именно: сбор, сверка, 
корректировка информации по сделкам с ценными бумагами, подго-
товка бухгалтерских документов по ним, их зачет по поставкам цен-
ных бумаг и расчетам. 
Клиринговые палаты организуются и как самостоятельные органи-
зации, и как структурные подразделения бирж. Повышение надежно-
сти клиринговой системы возможно при организации расчетной палаты 
как самостоятельного юридического лица, обслуживающего несколько 
бирж. Вторая форма организации клиринговых центров ограничивает 
их деятельность одной биржей и не побуждает к стандартизации пра-
вил осуществления клиринговой деятельности. 
Расчетная палата выполняет две основные функции. Первая — про-
ведение собственно расчетов по завершению биржевых торгов и реги-
страции зафиксированных сделок. Таким образом палата становится 
посредником между участниками сделок, выступая в роли продавца 
для каждого покупателя и покупателя для каждого продавца. Вторая 
важная функция расчетной палаты — управление рисками, так как она 
несет ответственность за невыполнение обязательств одной из сторон 
сделки. 


289
4.4. Институциональная структура рынка ценных бумаг
Для управления рисками при расчетной палате создаются специ-
альные гарантийные фонды, формируемые из вступительных взно-
сов участников сделки. Минимальный размер специальных фондов 
расчетно-клиринговых организаций устанавливается ФСФР по согла-
сованию с Центральным банком Российской Федерации.
На практике эти организации могут иметь такие названия, как Рас-
четная палата, Клиринговая палата, Клиринговый центр, Расчетный 
центр. В самом общем плане расчетно-клиринговая организация — это 
специализированная организация банковского типа, которая осущест-
вляет расчетное обслуживание участников организованного рынка цен-
ных бумаг. Ее главными целями являются:
максимальное снижение издержек по расчетному обслуживанию 
 
участников рынка;
сокращение времени расчетов;
 
снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые име-
 
ют место при расчетах.
Расчетно-клиринговая организация обычно существует в тех же юри-
дических формах, что и коммерческие банки, но чаще — в форме акци-
онерного общества закрытого типа; она должна иметь лицензию Цен-
трального банка страны на право обслуживания всех видов расчетных 
операций на соответствующем рынке ценных бумаг.
Расчетно-клиринговая организация — это коммерческая организа-
ция, которая должна работать с прибылью. Ее уставный капитал обра-
зуется за счет взносов ее членов. Основные источники доходов скла-
дываются из:
платы за регистрацию сделок;
 
доходов от продажи информации;
 
доходов от обращения денежных средств, находящихся в распоря-
 
жении организации;
поступлений от продажи своих технологий расчетов, программно-
 
го обеспечения;
других доходов.
 
Следующей подсистемой инфраструктуры рынка ценных бумаг яв-
ляется учетная система, которая включает в себя специальные инсти-
туты, занимающиеся учетом прав и перехода прав на ценные бумаги, 
а именно депозитарии и регистраторы (см. рис. 4.8).
Депозитарная деятельность как подвид профессиональной деятель-
ности на рынке ценных бумаг — это оказание услуг по хранению серти-



Достарыңызбен бөлісу:
1   ...   207   208   209   210   211   212   213   214   ...   283




©engime.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет