Акционерный капитал



бет3/3
Дата24.05.2023
өлшемі25,09 Kb.
#177608
1   2   3
Байланысты:
zadachiFM ufl 1 resh

2. Условие:
Собственник (Акционер) имеет 300000 т.р.
Рассчитать отдачу на средства собственника, при условии что:
А) все средства вложены в п/п, заемный капитал не привлекается, чистая прибыль полностью на дивиденды собственнику (НДФЛ на дивиденды нет)
Б) в п/п вложено 100000 т.р., привлекается заемный капитал, свободные 200000 т.р. собственник может вложить в банк на депозит, чистая прибыль полностью на дивиденды собственнику (НДФЛ на дивиденды нет).
Проценты по заемным средствам вычитаются из прибыли до уплаты налога. В варианте В собственник вкладывает в предприятие только часть своих средств, оставшуюся часть кладет на депозит под 13% годовых.
Сравнить показатели двух предприятий, отличающихся структурой источников средств.
Сделать выводы о выгодности привлечения заемных средств.



Показатели

А

В

Акционерный капитал

300 000

100 000

Заемный капитал




200 000

Планируемая прибыль до уплаты налога и %

145 000

145 000

Проценты по заемным средствам (17%год)

-

34000

Реальная процентная ставка (с учетом налогового щита)




15,4

Планируемая прибыль до уплаты налога

145000

111000

Налог на прибыль (20%)

29000

22200

Прибыль после уплаты налога

116000

88800

Рентабельность СК

38,7

88,8

Рентабельность активов

38,7

29,6

Уфл

-

13,16

Чистая прибыль предприятия (с учетом дохода по депозиту)

116000

114800

Доходы собственника от предприятия

116000

114800

Доходы собственника по депозиту (13%год)




26000

Стоимость кредита банка с эффектом налогового щита определяется по формуле:


С = (r × 1,1)(1 – 0,24) + (i – r × 1,1).
r - ставка рефинансирования 7,5% на 14.10.2022
С = (0,075× 1,1)*(1 – 0,20) + (0,17 – 0,075*1,1)=0,1535

УФЛ = (1 - СНП/100) х (РА - ПК) х КФЛ


где:
СНП — ставка налога на прибыль (в РФ составляет 20%);
РА — рентабельность активов.
Считается как отношение валовой прибыли к стоимости активов.
Стоимость активов = СК + ЗК;
ПК — средняя процентная ставка по кредитам;
КФЛ — коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК).
УФЛ считается в процентах.

УФЛ = (1 - 20/100) х (145000/300000 - 15,4/100) х 2=0,8 х 0,329х2 = 13,16%


В представленном примере видно, что в варианте В заемный капитал в 2 раза превышает собственный, что отрицательно может сказаться на финансовой устойчивости. Часть свободных денег в виде депозита приносит годовой доход 26000 руб., однако проценты по кредиту составляют 34000 руб., т.е. заемные средств используются неэффективно.


У предприятия с вариантом А доходы собственника выше, чем при варианте В с использованием заемных средств.

Достарыңызбен бөлісу:
1   2   3




©engime.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет