МЕЖРЫНОЧНЫЙ
АНАЛИЗ
18
гиперинфляции 1970-х гг., когда физические активы такие, как сырье-
вые товары стремительно росли, а бумажные активы (такие, как обли-
гации и акции) падали. Пришедшийся на 1980 г. пик товарного рынка
стал началом 20-летнего дефляционного тренда, который совпал с силь-
ным ростом рынков облигаций и акций. Самое заметное финансовое
событие 1980-х гг. — крах фондового рынка в 1987 г. — является хресто-
матийным примером взаимодействия рынков и показывает, как важно
уделять внимание взаимосвязанным рынкам. Скачок цен на сырьевые
товары и обвал цен на облигации в первой половине 1987 г. прямо сиг-
нализировали о надвигающемся падении фондового рынка во второй
половине этого года. Три года спустя, в 1990 г., когда предыдущая книга
была отправлена в печать, глобальные финансовые рынки только начи-
нали реагировать на иракское вторжение в Кувейт, которое произошло
в августе. Цены на золото и нефть резко выросли, а фондовые рынки
упали по всему миру. Примечательно, что 13 лет спустя (в начале 2003 г.)
рыночные аналитики в ожидании новой войны в Ираке активно изучали
реакцию рынка в 1990–1991 гг. в поисках параллелей. История повторя-
ется даже в сфере межрыночного взаимодействия.
СХЛОПЫВАНИЕ
ЯПОНСКОГО
ПУЗЫРЯ
В
1990
Достарыңызбен бөлісу: 
