26 ПИК СЫРЬЕВЫХ ТОВАРОВ В 1980 г . В конце 1980 г. внезапно лопнул пузырь цен на сырьевые товары.
Индекс CRB развернулся на рекордной отметке в 330 пунктов и начал
20-летнее падение, во время которого он потерял половину своей вели-
чины. В течение этих же 20 лет цены на золото упали с $ 700 до $ 250,
потеряв более 60%. (Лишь после того, как фондовый рынок достиг
максимума в 2000 г., появились признаки того, что 20-летняя «мед-
вежья спячка» золота закончилась.) Пик товарных рынков в 1980 г.
положил конец инфляционной спирали 1970-х гг. и возвестил начало
эры снижения инфляции (или замедления ее темпов), которая про-
должалась до конца XX в. На рис. 1.3 показан резкий рост ряда товар-
ных индексов в 1970-е гг. и главный пик, который пришелся на 1980 г.
На протяжении следующих 20 лет цены на сырьевые товары падали.
Индекс CRB и 10- летние казначейские облигации ( среднемесячные значения с 1973 по 1987 г .) Индекс
CRB,
пункты
Доходность
, %
Индекс
CRB
Постоянная
доходность
к
погашению
10-
летних
казначейских
облигаций
Рис . 1.1. Положительная
корреляция
индекса
CRB
и
10-
летних
казначейских
облигаций
в
1973–1987
гг
.
ГЛАВА
1.
Экскурс
в
1980-
е
гг
.
27 В 1980 г. еще один финансовый рынок совершил резкий разворот,
который был во многом связан с пиком сырьевых товаров. Это был
рынок доллара США.