37
Тек ТИ-ға бағытталған ұқсас компаниялар кірістердің жоғары құбылмалылығына ие, бұл
оларды тәуекелді азайту үшін өтімділіктің белгілі бір деңгейін ұстануға мәжбүр етеді, ал бұл өз
кезегінде кірістіліктің төмен деңгейіне әкеледі. Табысты инвестициялауды аллокациялаудың
оңтайлы шешімі портфельді ТИ-ге және қарыздық қаржыландыру
құралдарына бөлу болып
табылады, себебі бұл жағдайда кіріс өтімділіктің белгілі бір деңгейін сақтамай, операциялық
шығыстарды қаржыландыру үшін қарыздық қаржыландыру нарықтарын тиімді пайдалануға
мүмкіндік береді.
35 диаграмма: Пайданың жалпы кірісінің пайызбен алғандағы үлесі
Дереккөзі: Жылдық есептер, аудиттелген қаржылық есептілік, ашық дереккөздері (2018-
2019 жж.)
Ұқсас компаниялардың қаржылық талдауы табысты емес активтердің, ROE/ROA, сондай-
ақ операциялық шығыстардың айтарлықтай айырмашылықтарын анықтайды.
• Әкімшілік шығыстар мен қызметкерлерге арналған шығыстардың ұқсас компаниялар
үшін активтердің орташа жалпы көлеміне қатысы
бизнес-модельге байланысты, тіпті ҚТК
сияқты тежеу шаралары болған кезде де қатты өзгеріп отырады (мысалы, SIFEM жағдайында
бұл көрсеткіш 1,5%-дан аспауы тиіс). ҚКМ орташа жиынтық активтермен салыстырғанда төмен
шығыстарға ие, алайда портфель тиімділігінің салыстырмалы
төмен көрсеткіштеріне
байланысты шығыстарға қатынасы жоғары.
• Әдетте, ТИ-ды акционерлік капиталға және борыштық міндеттемелерге жүзеге асыратын
инвесторлар жұмыс істемейтін қарыздардың (Norfund, DEG және FMO) үлкен деңгейіне ие.
SIFEM толығымен қорлар мен қаржы ұйымдарына бағытталған,
сондықтан пайдалы емес
активтері жоқ.
