Принципы взаимодействия финансовых рынков Москва 2012 Перевод с английского ǣƪƴǟǦǧǝǣÐǦÐǣǞǥǜǢƮƲǟǢǢǣ֫ÐǣǧǝǟǧǦǧǝǟǢǢǣǦǧƷƹ ™ǜǁNj͟ǀǃǪÐǤǪƻǁǀLJǬ͠š



Pdf көрінісі
бет18/24
Дата14.09.2023
өлшемі265,28 Kb.
#181123
1   ...   14   15   16   17   18   19   20   21   ...   24
Байланысты:
mezhrynochny analiz

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ
 
АКТИВОВ
 
И
 
ЭКОНОМИЧЕСКОЕ
 
ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
Межрыночные взаимосвязи очень полезны в областях распределения 
активов 
и экономического прогнозирования. Давно признано, что 
фондовый рынок является опережающим индикатором экономики. 


Введение
в
межрыночный
анализ
23
Классическим примером является пик американского рынка в марте 
2000 г. Экономическому миру потребовался год, для того чтобы офи-
циально объявить о начале рецессии в США. Рынки могут заглядывать 
вперед и «учитывать» экономические тенденции вплоть до шести меся-
цев. Это относится ко всем рынкам, включая рынки доллара, облигаций 
и сырьевых товаров. Сырьевые товары подают упреждающие сигналы 
о дефляционных или инфляционных трендах. То же самое делает и дол-
лар. Направление движения облигаций показывает, растут или снижа-
ются процентные ставки, что говорит многое о силе или слабости эконо-
мики. И все эти тенденции впоследствии сказываются на направлении 
движения экономики и фондового рынка.
Еще важнее то, что межрыночные взаимосвязи помогают определить, 
какая часть финансового спектра открывает наилучшие возможности 
для получения прибыли. Например, в 2000–2002 гг. дефляционные тен-
денции делали облигации гораздо более сильным классом активов, чем 
акции. В то же время падение доллара превратило золото в привлека-
тельную альтернативу акциям. Представление этих межрыночных трен-
дов в графической форме повышает шансы инвесторов на выбор пра-
вильного класса активов в правильное время и на отказ от неправиль-
ного класса активов.
К концу 2002 г. долгосрочные межрыночные графики указывали 
на то, что впервые за 20 лет 
физические активы
(такие, как золото 
и другие сырьевые товары) начали превосходить 
бумажные активы 
(такие как облигации и акции). Графики также показывали, что домо-
строительный сектор был одним из немногих светлых пятен на фоне 
неутешительного состояния фондового рынка и застойной эконо-
мики. Межрыночный анализ говорил, что устойчивость инвестицион-
ных трастов недвижимости и домостроительных компаний тесно свя-
зана с историческим снижением процентных ставок до самого низ-
кого уровня за 45 лет. На графиках также было видно, что в 2003 г. 
начался переток капитала из облигаций обратно в акции впервые 
за три года. Это положительно влияло на фондовый рынок и эконо-
мику и одновременно указывало на то, что всплеск спроса на казна-
чейские облигации близится к завершению. Слабость доллара и повы-
шение цен на сырьевые товары также создавали угрозу роста дол-
госрочных процентных ставок. Это могло плохо сказаться на домо-
строительном секторе, который процветал во время падения долго-
срочных ставок. Хотя никто не может гарантировать продолжения 
таких тенденций, они являются примерами того, какую роль знание 
меж рыночных взаимосвязей может играть в экономическом анализе 
и распределении активов.


МЕЖРЫНОЧНЫЙ
АНАЛИЗ


Достарыңызбен бөлісу:
1   ...   14   15   16   17   18   19   20   21   ...   24




©engime.org 2024
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет