Microsoft Word Экономика организации пособие Гасанова, Кугаева doc

81
где
Экв
− коэффициент эффективности капитальных вложений; 
П
− прибыль организации, полученная в результате ввода инве-
стиционного проекта, р.; 
Кв
− стоимость капиталовложений, р. 
Под сроком окупаемости
подразумевается период времени с мо-
мента начала реализации инвестиционного проекта до момента ввода 
в эксплуатацию объекта. 
Срок окупаемости (
Со
) определяется путем деления суммы капи-
тальных вложений на сумму прироста прибыли и показывает, за ка-
кой промежуток времени предприятие покроет свои расходы на капи-
таловложения и начнет получать прибыль: 
прибыли
 
суммы
 
Прирост
вложения
 
е
Капитальны
Со

. 
Дисконтирование
– это определение сегодняшней стоимости бу-
дущей денежной суммы. Формула дисконтирования следующая: 
ТС
= 
БС

К
, 
где
ТС
– текущая стоимость денежных средств, р.; 
БС
– будущая стоимость денежных средств (доходов или расхо-
дов), р.; 
К
– коэффициент дисконтирования. 
Коэффициент дисконтирования
рассчитывается по формуле 


t
Д
К


1
1
. 
Ставка дисконтирования
(
Д
) – это величина, выраженная деся-
тичной дробью, которая отражает стоимость денежных единиц с уче-
том факторов риска и времени. 
Будущая стоимость (
БС
) денежных поступлений рассчитывается 
по формуле 




t
t
Д
ТС
Д
ТС
БС




1
1
:
1
. 

82
Текущая стоимость денежных средств рассчитывается по формуле 




t
t
Д
БС
Д
БС
К
БС
ТС






1
1
1
. 
 
Чистый дисконтированный доход
(
ЧДД
) рассчитывается как раз-
ность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, про-
изводимых в процессе реализации инвестиции за прогнозный период. 
Формулу по расчету 
ЧДД
можно представить в следующем виде: 
ЧДД
= 
ДД
– 
ПИ
, 
где 
ДД
– дисконтированные доходы будущего периода, р.; 
 ПИ
– первоначальные инвестиции, р. 
В случае ежегодного поступления доходов и осуществления рас-
ходов выполняется расчет дисконтированных сумм: 
ДД
= 
П
0
+ 
П
1

K
1
+ 
П
2

K
2
+ ... + 
П
T

K
Т
, 
П
= 
Доходы
– 
Затраты
, 
где 
П
t
– чистый поток наличности за период (год) 
t
= 1, 2, 3, ..., 
T
. 
Условия принятия инвестиционного решения: 
– если 
ЧДД
> 0, то проект следует принять; 
– если 
ЧДД
< 0, то проект принимать не следует; 
– если 
ЧДД
= 0, то принятие проекта не принесет ни прибыли, ни 
убытка. 
Индекс рентабельности
(
ИР
) – относительный показатель эффек-
тивности инвестиционного проекта, характеризующий уровень дохо-
дов на единицу затрат, т. е. чем больше значение этого показателя, 
тем выше отдача денежной единицы, инвестированной в данный про-
ект: 
100



ДЗ
ПИ
ЧДД
ИР
, 
где 
ДЗ
– дисконтированная стоимость затрат в течение инвестицион- 
ного проекта, р. 

83
Условия принятия проекта по инвестиционному критерию «индекс 
рентабельности» следующие: 
– если 
ИР
> 1, то проект следует принять; 
– если 
ИР
< 1, то проект следует отвергнуть; 
– если 
ИР
= 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный. 

жүктеу/скачать 0,89 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: