Проблемы и перспективы развития

193 
растущий сегмент, составляют лишь 0,8% от общего объема рынка микрофинансирования, 
оцениваемого в $78 млрд.
Сложившаяся динамика, так или иначе, ускорила смещение центра тяжести в мировой 
экономике в сторону Востока. Страны Ближнего Востока и Азии – включая ключевых 
членов мусульманских стран – приобретают всё большую значимость. Саммит G20, 
играющий ключевую роль в международной экономической политике, включает сейчас трех 
членов Группы ИБР и ОИС (Индонезия, Турция, Саудовская Аравия). Эти изменения 
открывают огромные возможности для исламской финансовой индустрии, в части: 
1) управления сбережениями и создаваемым капиталом;
2) поддержания постоянного экономического роста посредством предоставления 
финансирования;
3) использования возросшего влияния на глобальных форумах и в организациях, 
принимающих решения.
Глобальные форумы и организации включают G20, форум МВФ и Всемирного банка, 
а также новые форумы, которые уделяют повышенное внимание странам с формирующейся 
экономикой в Азии, Ближнем Востоке и Африке.
С 2008 года мир также стал свидетелем волн последовательных финансовых кризисов. 
Начиная с институциональных кризисов (например, банкротства инвестиционной компании 
Lehman Brothers) к системным кризисам (например, фактическому коллапсу европейских 
долговых рынков) до кризисов суверенного долга и валютных кризисов (например, основных 
вызовы для Еврозоны), в результате которых произошла «встряска» основ мировой 
финансовой системы. Продолжающиеся финансовые кризисы, безусловно, вызвали высокий 
уровень недоверия к традиционной финансовой системе. Это дает беспрецедентную 
возможность для исламской финансовой индустрии внести свой вклад в глобальный диалог о 
самой природе прочности и устойчивости финансовой системы, которая будет оказывать 
влияние на развитие общества. Эта возможность была дополнительно подкреплена:
1) укреплением позиций стран-членов ОИС;
2) активным вниманием к отрасли в международных обсуждениях финансовой 
системы. 
Большинство полагают, что исламские финансы начались с внедрения исламских 
банковских операций в средине 70-х годов. На самых ранних стадиях операционная 
деятельность исламских банков была построена по принципу двухуровневой мударабы: на 
стороне обязательств вкладчик выступал инвестором, банк – предпринимателем; на стороне 
активов банк выступал инвестором, а лицо, привлекающее финансирование – 

194 
предпринимателем. Однако, после прохождения четырех стадий развития, операционная 
деятельность банков, которая стала доминировать в индустрии исламских финансов, 
передвинулась от двухуровневой мударабы к двухуровневой мурабахе в результате того, что 
основная часть активов преимущественно профинансирована посредством использования 
инструмента мурабаха.
Прошло уже более чем четыре десятилетия. Сегодня важнейший вопрос состоит в 
том, чтобы определить текущее положение исламских финансов. Несмотря на значительный 
рост в течение последних пяти лет, индустрия исламских финансов (включающая 4 
основных сектора, а именно, банковский секторы, рынок капитала, такафул и ре-такафул, 
небанковский сектор (инвестиционные компании, компании по управления активами, 
лизинговые компании) и микрофинансовые компании, характеризуется следующим:
1) 

жүктеу/скачать 4,18 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: