Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
Глава 4. Рынок ценных бумаг 280 в случае кратковременных, но значительных убытков на рынке цен- ных бумаг банк подвергается риску банкротства вследствие быстро- го оттока клиентов; портфели ценных бумаг банков частично формируются из акций не- давно созданных обществ, будущее которых неизвестно. Несмотря на риски, коммерческие банки рассматривают инвестици- онную деятельность как одну из важнейших. Интерес банков при по- купке акций заключается не в получении дивидендов, а в возможности участия в качестве акционеров в управлении обществом. Присутствует и спекулятивный интерес, так как курс российских акций имеет устой- чивую тенденцию к росту. Целью инвестирования средств в ценные бу- маги у банков является также обеспечение ликвидности банковских опе- раций. Коммерческие банки покупают государственные ценные бумаги, формируя таким образом ликвидный и надежный портфель ценных бу- маг. Считается, что ссудные операции несут в себе значительный риск, поэтому определенная доля ресурсов банка должна находиться в форме ликвидных активов, в частности вложений в надежные ценные бумаги. В случае потребности в дополнительных кредитных ресурсах банк мо- жет получить их путем реализации ценных бумаг из портфеля, а при из- бытке кредитных ресурсов — обратить соответствующую их часть в вы- соколиквидные ценные бумаги. Для страховых организаций инвестиционная деятельность являет- ся второй по значимости после основной. Значительную долю в их ин- вестиционных портфелях занимают ценные бумаги вследствие их на- дежности и доходности. Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) на западных финан- совых рынках считаются крупнейшими инвестиционными института- ми и управляют средствами, сопоставимыми с активами коммерческих банков. В России они занимают незначительную долю рынка, суммар- ная величина их активов намного ниже, чем у банков, но в перспекти- ве они являются потенциальными конкурентами и могут занять значи- тельное место на рынке ценных бумаг в качестве инвесторов. К институтам, совмещающим инвестиционную деятельность с про- фессиональной на рынке ценных бумаг, относятся инвестиционные компании и банки 1 , если они имеют соответствующую лицензию на 1 Коммерческие банки попали в первую и вторую группу классификации спе- циализированных институциональных инвесторов в силу своего особого ста- туса на рынке ценных бумаг, функционирующего по смешанной модели фон- дового рынка в РФ. 281 4.4. Институциональная структура рынка ценных бумаг профессиональную деятельность. Эти инвесторы осуществляют свою инвестиционную деятельность на фондовом рынке в интересах своих клиентов. Институтом, занимающимся исключительно финансовыми вложе- ниями с целью получения дохода, выступает инвестиционный фонд. При небольшой активности в качестве инвесторов российских пенси- онных фондов и страховых компаний фонды играют заметную роль в качестве институциональных инвесторов. Опыт развитых стран сви- детельствует о том, что рост инвестиций в ценные бумаги связан со становлением инвестиционных фондов как индустрии коллективно- го инвестирования, обеспечивающего формирование единого круп- ного портфеля ценных бумаг на базе аккумуляции средств многих мелких инвесторов под управлением профессионального участника рынка ценных бумаг. Таблица 4.4 жүктеу/скачать 3,64 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|