Роль гуманитарных наук в современном образовательном пространстве
жүктеу/скачать 2,98 Mb. Pdf көрінісі
|
РОЛЬ ГУМАНИТАРНЫХ НАУК 8923823832899999
| IPO
. Традиционно процесс подготовки к проведению IPO состоит из нескольких этапов. Сначала проводится детальный анализ всех аспектов деятельности на предварительном этапе, по ито- гам которого эмитент пытается устранить выявленные недостатки. Далее идет подготовитель- ный этап. На даном этапе выбирается торговая площадка и партнеры, с которыми окончатель- но согласовывается план действий. После этого предприятие публикует аналитический отчет и объявление о своем намерении совершить первичное публичное размещение акций. Последние этапы подготовки к IPO включают в себя сбор заявок на приобретение ценных бумаг, их удовлетворение и подведение итогов. Окончательная оценка успешности проведен- ной процедуры проводится только после начала обращения приобретенных ценных бумаг. Рассмотрим IPO на примере Китая. Фондовый рынок Китая является одним из самых боль- ших рынков в мире. Рынок ценных бумаг КНР состоит из двух частей: рынок материкового Китая и рынок Гонконга. Доступ китайских компаний на рынки устанавливается Комисси- ей по регулированию ценных бумаг KHP. Однако на этих рынках cyщecтвeннo различaютcя 107 как coбcтвeнныe мехaнизмы дoпycкa финaнcoвых инcтpyмeнтoв и инвecтopoв к тopгoвлe, так и типы paзмeщaeмых акций. Прежде всего в указанных регионах функционируют собствен- ные фондовые биржи. Среди десяти крупнейших бирж мира по капитализации в настоящее время Шанхайская фондовая биржа располагается на 4 месте, а Шэньчжэньская фондовая биржа – на 5 месте. По состоянию на май 2019 г. на Шанхайской бирже обращаются акции 1461 компании, капи- тализация которых составляет более 4 трлн долл. США. На Шэньчжэньской фондовой бирже представлены акции более 1800 компаний c совокупной капитализацией 3 трлн долл. США. C 2004 г. эта биржа специализируется на проведении размещений акций малых и средних ком- паний [5]. После политики реформ и открытости, широкое внедрение IPO поддерживает вы- сокие темпы экономического роста в Китае. IPO дает возможность компании-эмитенту при- влекать крупные объемы финансовых ресурсов для развития бизнеса. Количество первичных размещений на биржах КНР по сравнению с крупнейшими биржами мира очень велико. Это позволяет говорить о том, что в стране созданы благоприятные условия для успешного при- влечения финансирования при помощи IPO . Публичные размещения ценных бумаг реализуются относительно свободно во многих странах, но в Китае функционирует система квотирования. До сих пор существует ряд тре- бований и ограничений для IPO на фондовой бирже Китая. Фондовая политика всегда вли- яет на развитие рынка IPO . Последние 17 лет рынок материкового Китая постоянно растет, он представляет достаточное, даже избыточное количество инвесторов. В то же время у эми- тентов возникают сложности по обеспечению соответствия требованиям регулятора, а также трудности в плане объективности рыночной оценки новых выпусков. Это проявляется в из- быточном спросе и ведет к переоценке IPO [6]. Перейдем к достоинствам и недостаткам проведения IPO в мире в целом. Во-первых, само проведение IPO для компании – позитивный процесс, ведь это означает, что она достаточно выросла, чтобы претендовать на привлечение внешнего, как правило, солидного капитала. Кроме того, публичные компании привлекают много внимания, что облегчает им поиск пер- сонала и процесс маркетинга. Среди недостатков IPO можно отметить более пристальное внимание к компании со сторо- ны регулирующих органов – существует большое количество требований как государства, так и самих биржевых площадок, которые компании, торгующиеся на них, должны исполнять [1]. В частности, это касается выпуска финансовой и налоговой отчетности. Кроме того, учреди- тели компании не всегда могут после IPO сразу продать свои акции, т. к. это может понизить их курс и капитализацию бизнеса. Процедура проведения первичного размещения акций среди нового круга инвесторов – тру- доемкая работа, в ней принимают участие не только эмитент, но и организации, являющиеся неотъемлемой и обязательной составляющей в процессе подготовки к успешному проведе- нию IPO . Это финансовые и юридические консультанты, инвестиционные банки, аудиторские компании, PR -агентства, депозитарии. Конечно, необходимо определиться с биржей, на кото- рой предстоит сделать инвесторам предложение о покупке акций. Существенную роль играет среда компании, и рынок, на котором будут торговаться акции. Это отчетливо показал анализ данных об IPO Китая [5, 7]. Возможные риски для участия фи- зических лиц: – успех IPO никто не гарантирует: стоимость акции может сначала взлететь, а потом дол- го падать, как было с Uber и ; – заявки при участии в IPO могут быть одобрены не полностью; – за участие в IPO приходится платить большую комиссию; – высокий порог входа – для зарубежных инвестиций минимум 1000 долл. США, а опти- мально стартовать – от 5–10 тыс. долл. США. 108 Ну и еще один риск: IPO может не состояться. Причин для этого много. Например, весь выпуск скупит крупный фонд. Или найдутся какие-то нарушения, и компанию принудитель- но снимут с биржи. Это присходит редко, но случается. Резюмируя сказанное, следует отметить, что на современном этапе участники и специа- листы IPO : – должны исследовать процесс внедрения IPO на всех стадиях (изучения процесса, непо- средственного размещения и прогнозирования будущей стратегии на рынке); – уметь прогнозировать, как поведут себя потенциальные инвесторы при изменении эко- номической ситуации, возможном изменении доходов или покупательской способности; – привлекать специалистов для прогнозирования будущего поведения эмитентов и инве- сторов, т. е. наряду с экономическими прогнозами должны присутствовать как социальные, так и гуманитарные прогнозы. жүктеу/скачать 2,98 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|