Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
Глава 1. Финансовый рынок и его участники 12 рому предприятие получает денежные средства для осуществления ин- вестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом. При этом никакого права на долю собствен- ности данного предприятия креди тор не получает. Наиболее широко распространенными документами, подтверждающими предоставление займа предприятию, являются ценные бумаги, представляю щие собой обязательства выплатить долг в течение определенного срока с процен- том, к числу которых относятся облигации, векселя, коммерческие бу- маги. Покупка, продажа и перепродажа акций, облигаций и других цен- ных бумаг как домашними хозяйствами, так и фирмами осуществляется на особых рынках — рынках ценных бумаг. При косвенном финансирова нии средства, перемещающиеся от соб- ственников к заемщикам, проходят через особые институты, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства эконо- мических субъектов, а затем от своего имени размещают их в различ- ных формах в разнообразные финансовые активы. Такие институты на- зываются финансовыми посредника ми; к их числу относятся, например, банки, инвестиционные фонды, а также страховые компании (рис. 1.1). На финансовом рынке совершаются сделки с финансовыми инстру- ментами, под которыми согласно Международным стандартам финан- совой отчетности следует понимать любые договоры, в результате ко- торых одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой 1 . В за- висимости от вида финансовых инструментов, выступающих объектом купли-продажи, различают четыре сегмента финансового рынка: ва- лютные рынки, кредитные рынки, рынки ценных бумаг и рынки золота. В последние десятилетия стремительно развиваются также рынки, на которых осуществляются операции с производными финансовы- ми инструментами. В соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности производный финансовый инструмент имеет три признака: стоимость его зависит от величины «базисной перемен- ной», например курса ценной бумаги, процентной ставки и т. п.; для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, курс которых аналогичным обра- зом реагирует на изменения рыночной конъюнктуры; расчеты по нему осуществляются в будущем 2 . 1 Международные стандарты финансовой отчетности. М.: Аскери-АССА, 2008. С. 1012. 2 Там же. С. 1013. |