221
3.5. Рынок ипотечного кредитования
дит, УРСА Банк, КИТ Финанс, Русский ипотечный банк, Евротраст
и ВТБ 24. Ипотечные агенты (SPV) создавались на территории Ирлан-
дии, Люксембурга, Нидерландов
1
.
С 2010 г. у банков появилась возможность
продавать агентству ипо-
течные облигации, выпущенные на основе ипотечных кредитов (в том
числе выданные не по стандартам агентства). Кроме того, ипотечные
облигации банков могут быть заложены ими в Центральном банке РФ
2
в обеспечение его кредитов для пополнения текущей ликвидности.
Однако выпуск ипотечных ценных бумаг сегодня невыгоден для бан-
ков из-за высоких затрат. Вознаграждение за оказание услуг по сопро-
вождению портфеля — 0,7%, вознаграждение резервного ипотечного
администратора — 0,2%, комиссия спецдепозитария за
хранение и учет
закладных — 0,18%, вознаграждение спецдепозитария за осуществление
контрольных функций и ведение реестра — 0,125%. Кроме того, необ-
ходимо выплатить вознаграждение рейтинговому агентству, аудитору,
ММВБ, расчетному и платежному агенту, управляющей и бухгалтер-
ской организации и т. д. Независимые расчеты нескольких участников
рынка
показывают, что нагрузка на финансовый результат выпуска всех
единовременных и ежегодных расходов составляет не менее 3,5%, а бли-
же к погашению выпуска может достигать 5,5–6%
3
. Низкие темпы раз-
вития системы рефинансирования ипотечных кредитов не способству-
ют повышению доступности ипотечного кредитования.
В июне 2010 г. была принята Долгосрочная стратегия развития ипо-
течного жилищного кредитования в Российской Федерации. В 2011 г.
закончился первый этап ее реализации. Целью данного этапа было вос-
становление доверия заемщиков к ипотеке. Предполагалось,
что доля
семей, которым будет доступна ипотека, достигнет 19% (по различным
1
Все эмиссии ипотечных ценных бумаг и корпоративных облигаций ипотеч-
ными компаниями, фондами и банками представлены на сайте: http://www.
rusipoteka.ru/issue.htm.
2
Для включения в ломбардный список выпуску бумаг с ипотечным покрытием
должен быть присвоен международный рейтинг не ниже «ВВВ» (по
класси-
фикации агентств
Standard & Poor`s или
Fitch Ratings) или «Ваа3» (по класси-
фикации
Moody`s Investors Service). Облигации должны быть допущены к об-
ращению на организованном рынке ценных бумаг.
3
Андрей Крысин: «В России фактически отсутствует рынок ипотечных ценных
бумаг как действующий механизм рефинансирования». См.: http://bankir.ru/
publikacii/s/andrei-krysin-v-rossii-fakticheski-otsutstvuet-rynok-ipotechnykh-
tsennykh-bumag-kak-deistvuyushchii-mekhanizm-refinansirovaniya-i-eto-odno-
iz-glavnykh-prepyatstvii-dlya-razvitiya-ipoteki-10001315/#ixzz1pyUcn9.