Болжау мерзімінің соңындағы кәсіпорынды сатудан түскен пайда (реверсия)
Реверсия ақша ағымының тікелей капитализациясы арқылы есептеледі. Капитализация коэффициенті кәсіпорындар нарықтарының жағдайына қарап таңдалады.
Егер g темпінің өсуімен, табыстың болжамын болжап, ал алғашқы жылдың соңындағы ақша түсімінің мөлшері РМТі болса, онда ағымдағы құнның формуласы төменгідей анықталады:
PV= PMTi / i-g,
Бұл теңдік – Гордон моделі.
Бұл модельді: ақша ағымы тұрақты және бірдей қарқынмен өскен кезде ғана қолдануға болады. Гордон моделі әділетті болады, егер g-ң өсу қарқыны дисконттау коэффициентінен кіші болса.
Алынған кәсіпорынның қорытынды құнына 2 түзету енгізеді. Біріншісі – операциялық қызметтегі жарамсыз активтердің құны қосылады. Екіншісі – меншік айналым қаражаттарына артықшылыққа (+) жетіспеушілікке (-).
Достарыңызбен бөлісу: |
