Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
| Глава 2
. ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ 2.1. Понятие валютного рынка и его структура Валютный рынок является важным элементом экономики и частью финансового рынка. Существует несколько определений понятия ва- лютного рынка. С институциональных позиций валютный рынок представляет со- бой совокупность различных экономических субъектов, которые осу- ществляют валютные операции. Иначе говоря, это совокупность бан- ков, компаний и других организаций, которые проводят валютные операции. С функциональной точки зрения валютный рынок — это экономи- ческие отношения, которые складываются между различными участ- никами (субъектами) при осуществлении операций покупки-продажи иностранной валюты, международных расчетов, кредитно-депозитных операций и других финансовых операций, номинированных в иностран- ных валютах. Валютный рынок можно рассматривать в рамках мирового хозяйства и мирового финансового рынка (и тогда используется термин «мировой валютный рынок»), а также в рамках национальной экономики (в этом случае используется термин «внутренний валютный рынок» или «наци- ональный валютный рынок»). Сравнение национального и мирового ва- лютного рынка представлено в табл. 2.1. Часто используют и такой тер- мин, как «международный валютный рынок». В данном случае речь идет о рынке, отличном от национального, т. е. имеется в виду валютный рынок другой страны относительно рассматриваемого национального рынка. Мировой валютный рынок представляет собой всю совокупность национальных и региональных валютных рынков. Однако это не про- стое сложение рынков, а совокупность взаимозависимых националь- ных валютных рынков, которая представляет собой сложную систему отношений, участниками которых выступают как различные экономи- 71 2.1. Понятие валютного рынка и его структура ческие субъекты (правительства, центральные и коммерческие банки, финансовые организации, промышленные и другие предприятия, част- ные лица), так и международные организации и объединения (Между- народный валютный фонд, Всемирный банк). Основным назначением мирового валютного рынка является обе- спечение движения денежных потоков, выраженных в разных валю- тах, которые возникают в процессе международной экономической де- ятельности. Заметим, что международная экономическая деятельность включает как проведение торговых внешнеэкономических контрактов или контрактов на оказание различных работ или услуг, так и междуна- родную финансовую деятельность, связанную с движением капиталов. Операции на валютных рынках различных стран проводятся оператив- но благодаря современным телекоммуникационным системам. В силу технологических возможностей происходит выравнивание курсов ва- лют на валютных рынках. Валютный рынок также является механизмом, который обеспечива- ет формирование валютных курсов под воздействием спроса и предло- жения, что, с одной стороны, является проявлением рыночной эконо- мики и дает возможность получения прибыли участникам рынка в виде курсовых разниц, а с другой — позволяет государству использовать его как инструмент при проведении денежно-кредитной политики. Следует отметить, что национальные валютные рынки могут отли- чаться между собой различной степенью ограничений и разными спо- собами регулирования. В зависимости от наличия или отсутствия ва- лютных ограничений различают свободный (открытый) и несвободный (закрытый) валютные рынки. Под валютными ограничениями обычно понимают различные ад- министративные, законодательные, экономические и организационные меры, направленные на установление определенного порядка прове- дения валютных операций. В качестве примеров валютных ограниче- ний можно рассматривать меры по целевому регулированию платежей и переводов в иностранной и национальной валютах за границу, пол- ное или частичное запрещение операций по покупке-продаже иностран- ной валюты, введение требования получения экспортером или импор- тером разрешения государственного уполномоченного органа на тот или иной тип операций. Другим отличительным моментом для различных национальных рынков является способ формирования обменного курса национальной валюты по отношению к другим валютам. Выделяют два принципиаль- но различающихся режима валютного курса: фиксированный и плава- |