Фьючерстік нарықта таңқаларлық феномен байқалады
Уақыт ішіндегі қолма қол және фьючерстік бағалар
жүктеу/скачать 70,61 Kb.
|
6 лекция биржа иси 05,10,20
| 6.2. Уақыт ішіндегі қолма қол және фьючерстік бағалар
Фьючерстік келісім-шарттың бағасы биржада жарияланымдық, жұрт алдында және ашық сауда арқылы анықталады. Фьючерс саудагерлері негізінен базалық нарыққа бағытталған. Алайда қазіргі уақытта, фьючерс нарығындағы операциялар көлемі нақты тауарлар нарығындағы операциялар көлемімен тек салысытырылатындай ғана емес, одан асып түсетіндіктен нақты тауар саудагерлері фьючерске қарай бейімделе бастады. Нақты және фьючерстік нарықтар – барлығы бір-бірімен өзара байланысқан бірыңғай жүйе. Егер «спот» нарығының көлемі фьючерс нарығының көлемінен көп болса, онда базалық нарықтың туынды нарыққа әсері қаттырақ. Ал егер «спот» нарығының көлемі фьючерс нарығының көлемінен аз болса, онда барлығы керісінше болады. Базистің тағы бір маңызды қасиетін айта кеткен жөн – белгілі уақыттық кезеңдердегі олардың іс әрекетінің қайталанымдылығы. Оны нақты ауылшаруашылық тауарда көрсетейік. Ауылшаруашылық тауарларына келесі тенденциялар тән: өнімді жинау уақытында базис негізінен әлсіз болады, себебі тауар нарықта көп, ал жыл бойы базис біртен бірте күшейеді. Сұраныс пен ұсыныстың сәйкес болу жағдайында нақты тауардың оған қоса келешекте жеткізуі бар тауар бағасы шынайы қолма қол бағаға оған қоса тауардың осы уақыттан жеткізу уақыты келгенге дейінгі тасымалдау мен сақтау шығындарын қосқандағы бағаға шамамен тең болады. Бұл шығындар тауарды жеткізу шығындары деп аталады, және қолма қол бағаға фьючерстік бағаның үстемелеуін анықтайды және базистің өзгеруіне айтарлықтай маңызды әсер береді. Шығындарды есептеу үшін үш компонент есептелінеді: тауарды сақтау құны, тауарды сақтандыру құны, көрсетілген шығындарды қаржыландырумен байланысты пайыздық төлемдер (6.6 - кесте). 6.6 – кесте.
жүктеу/скачать 70,61 Kb. Достарыңызбен бөлісу:
|