Россия и мировой финансовый кризис по учебной дисциплине: Мировая экономика и международные экономические отношения
Фундаментальные проблемы современного экономического развития
жүктеу/скачать 39,86 Kb.
|
МИРОВАЯ
- Бұл бет үшін навигация:
- 2.Финансовый кризис в России
- 2.1Специфика российского кризиса
| 1.2Фундаментальные проблемы современного экономического развития
Существуют другие возможные причины кризиса, связанные с общими характеристиками мировой экономики, не сводимые к ошибкам одной лишь американской экономической политики . Прежде всего, необходимо указать на беспрецедентные темпы экономического роста, позволившие за пять лет (2019-2020) на четверть увеличить мировой ВВП. Быстрый подъем неизбежно накапливает системные противоречия, невидимые за ростом благосостояния. Но даже при осознании этих противоречий очень трудно вмешаться и что-либо исправить: каждый раз, когда в подобных ситуациях бума кто-нибудь начинает высказывать предостережения или сомневаться в правильности курса, со всех сторон начинают звучать уверенные голоса, настаивающие на том, что «на этот раз все будет иначе» («this time its different») Кеннет Рогофф и Кармен Райнхарт обратили особое внимание на то, что ловушка для политиков «this time its different» восходит к английскому дефолту XIV века . Естественно, эта надежда произрастала не на пустом месте, а на основании осмысления тех новых (инновационных) подходов, которые несла с собой глобализация. И кризис 2019 г. можно в полной мере считать инновационным, так как в его основе лежит появление и быстрое распространение финансовых инноваций - новых производных инструментов финансового рынка. Следует отметить, что на современном этапе глобального развития капитализма финансовая сфера функционирует самостоятельно, отрываясь от производства, от реального сектора экономики, где, собственно, деньги зарабатываются и увеличиваются. Масштабы такого «отрыва» финансов стали критическими уже к началу 2019 г. Некоторые эксперты считали, что только 2-3% финансовых операций были связаны с материальным производством, остальные деньги же обращались и давали «живую» прибыль - в сфере услуг, в банках, страховании и т.д. По оценкам, в среднем на каждый доллар, измеряющий стоимость реального сектора мировой экономики, в финансовой сфере циркулировало уже в начале XXI века примерно 50 долларов [2]. Исходя из вышеизложенного, есть основания утверждать, что одним из источников глобального кризиса стал отрыв его от «развития» реальной экономики, то есть от экономики по производству и реализации благ и услуг, удовлетворяющих конечные потребности общества. Еще одной, фундаментальной причиной кризиса стал сформировавшийся глобальный дисбаланс, который на протяжении десятилетия рассматривался как основа устойчивости мирового роста. Сегодня, эта проблема играет в мировой финансовой системе важнейшую роль. В узком смысле о проблеме глобальных дисбалансов говорилось ранее в контексте дефицита торгового баланса США, сопровождающегося ростом их внешнего долга, и, прямо противоположной ситуации в Китае и ряде других стран Юго-Восточной Азии. В широком смысле проблема глобальных дисбалансов, затрагивающая экономики США, Китая, Японии, Европейского союза, проявляется в динамике курсов основных валют и стоимости валютных резервов разных стран. В результате сложился режим, противоположный модели глобализации рубежа XIX-XX вв. Если, сто лет назад капитал «двигался» из развитых стран в развивающиеся, то теперь развивающиеся рынки стали центрами сбережения, а США и другие развитые страны стали преимущественно его потребителями У развернувшегося кризиса имелась еще одна фундаментальная предпосылка. В последние десятилетия в мировой экономике усилилась объективная тенденция укрупнения корпораций и вытекающее из этого усиление роли топ-менеджеров. В результате, сложилось объективно-субъективное противоречие, когда интересы управляющих не совпадают с интересами собственников. Произошел имеющий тенденцию к увеличению разрыв между интересами собственников и менеджеров, поведение и мотивация которых резко отличаются. Целевая функция бизнеса также претерпела серьезную трансформацию. Ключевым ориентиром развития корпораций стал рост капитализации. Именно этот показатель более всего интересовал акционеров, и именно по нему оценивается в наши дни эффективность менеджмента. Между тем стремление к максимальной капитализации вступает в противоречие с реальным основанием социально-экономического прогресса - повышением производительности труда. Рост капитализации с ней, конечно, связан, но лишь в конечном счете. Однако перед акционерами надо отчитываться ежегодно, а для получения красивых годовых отчетов, для поддержания текущего роста капитализации требуется совсем не то же самое, что обеспечивает рост производительности. Для хорошей отчетности нужны слияния и поглощения, поскольку увеличение объема активов способствует росту капитализации. И, разумеется, не следует закрывать отсталые предприятия, так как в текущем периоде это ведет к снижению капитализации. В результате в составе многих крупных промышленных корпораций сохраняются старые неэффективные производства . Таким образом, усиление роли управляющих менеджеров с присущими им интересами, несовпадающими с интересами собственников, а также трансформация целевой функции бизнеса привела к повышению уровня управленческих рисков и явилась одной из фундаментальных причин нынешнего кризиса. К этому надо добавить и очевидный провал рейтинговых агентств, поставляющих некачественные информационные продукты, повлекшие за собой неправильные оценки рисков участников финансового рынка. Такое положение сложилось и в российских корпорациях к началу кризиса . 2.Финансовый кризис в России Главной причиной кризиса в России многие эксперты считают внешней: неожиданная остановка мирового финансового рынка, который перед этим бурно рос на фоне роста глобальных дисбалансов, привел к неожиданному развертыванию кризиса в нашей стране. Российское руководство также сводит его полностью или в большей части к влиянию вируса мирового экономического кризиса. Премьер-министр В. В. Путин в октябре 2019 г. вообще отвергал наличие в России экономического кризиса . Президент России Д. А. Медведев утверждал, что российский кризис на 75% зависит от влияния внешних факторов. Однако, в работе М. Хазина «О последствия кризиса для России» была представлена другая точка зрения, следуя которой развеивались два мифа: то, что кризис начался неожиданно, и то, что он явился следствием кризиса западного, в том смысле, что без последнего он бы не проявился. Хазин пишет о том, что кризис 2019 г. в России является естественным и закономерным продолжением того курса, который проводили наши денежные власти последние шесть лет . По сути, он является кризисом «системным», на который «наложились» мировой и циклический кризисы, что придает нынешнему кризису более глубокий и длительный характер . И хотя о совпадении трех кризисов практически ничего не пишут российские экономисты и экономические публицисты, кроме публицистов коммунистической направленности, по крупицам были собраны реальные предпосылки кризиса в России. Ниже подробно расписываются причины кризиса в России с точки зрения совпадения трех кризисов, его последствия, а также пути выхода из него. 2.1Специфика российского кризиса Настоящие причины кризиса в России не сводятся только к проблемам западной экономики. Нынешний кризис носит системный характер. Теоретически системным кризисом называется ситуация, когда система теряет внутренние потенции развития, адаптации, выбора решений и способности к адекватной реакции на окружающие явления. При этом выход из кризиса, основанный на соблюдении выработанных правил игры невозможен, а их нарушение дает позитивный эффект только, если система разрушается ради истинных инноваций. Когда наступает системный кризис в управлении, любые привычные оценки эффективности управления теряют смысл. Контроль над пассивным населением, мощная пропаганда, вертикаль власти, мощные репрессивные органы, поддержка олигархов не в состоянии обеспечить выход из кризиса. Чтобы убедиться в этом положении, рассмотрим, что происходило в экономике России в последние десятилетия. Специфика экономики России в 2019 годы заключалась в том, что отечественные либерал-реформаторы целенаправленно создавали препятствия для кредитования отечественных предприятий отечественной банковской системой. Денежная политика была направлена на сдерживание инфляции. Как следствие, эти годы были отмечены тотальным дефицитом кредитной ликвидности, кризисом неплатежей, высокой инфляцией издержек, экономическим спадом. В такой ситуации, при наличии переоцененной валюты (реальный курс рубля к доллару был очень высок) наблюдалась сильная спекулятивная атака на валюту. То есть главной проблемой тогдашней экономики был недостаточный уровень монетизации. [15]. Уровень монетизации - отношение «широких денег» к ВВП. Под «широкими деньгами» понимается реальный денежный агрегат М2 плюс валютные депозиты центральных (национальных) банков, номинированные в конвертируемой валюте. Этот показатель характеризует объем реальной денежной массы в стране на определенный год. В итоге, снижающиеся валютные резервы заставили правительство девальвировать валюту. После дефолта ситуация исправилась, но ненадолго - с конца 2002 года политика сдерживания кредитования продолжилась. Российским предприятиям становилось все труднее и труднее получать рублевые кредиты на приличных условиях. А для привлечения иностранных инвестиций (и облегчения импорта) денежные власти России стали поднимать рубль. Казалось бы, такая политика должна была снова привести к проблемам 1990-х годов. Но их в полном масштабе не было, потому как проявились три новых эффекта. Первым стал мировой рост цен на нефть и другие ресурсы, который позволил существенно увеличить доходы экспортеров и бюджета. Фактически только высокие цены на нефть поддерживали положительное сальдо внешней торговли России. Однако, в экономику они шли не путем ее развития и мультиплицирования финансовых потоков через инвестиции, а путем надувания финансовых пузырей: недвижимости, фондового рынка, затем - потребительского, ипотечного кредитования, бюджетных расходов. Во-вторых, появились иностранные инвестиции и кредиты. Привлечение российскими банками средств на мировом рынке капитала позволило им проводить экспансию на кредитном рынке, что привело к повышению доступности денежных ресурсов и снижению ставок на внутреннем рынке заимствований. В экономике сформировались устойчиво низкие процентные ставки, фактически отрицательные в реальном выражении, что привело к бурному росту кредитования. Естественным результатом стал «перегрев» экономики. С одной стороны, это способствовало усилению инфляционного давления, а с другой - быстрому наращиванию внешних заимствований [16]. За 2019-2020 гг. внешний долг негосударственного сектора увеличился почти в четыре раза. На начало 2005 г. он составлял 108 млрд. долларов, а на конец 2018 г. уже 417,2 млрд. Суммарный долг российских банков и корпораций превысил золотовалютные резервы Центробанка [17]. Быстрый рост государственных расходов и импорта маскировался повышением цен на нефть и другие товары российского экспорта. Однако, основные иностранные инвестиции были направлены на то, чтобы вывезти из России те деньги, которые она получала от экспорта сырья и энергоресурсов. Фактически мы бессмысленно растрачивали нефтяные деньги, поскольку на развитие инфраструктуры и инвестиции в производство средств производства они не шли. Другими словами финансовые пузыри оставались инородным телом в российской экономике, они так и не дали развиться реальному инвестиционному процессу. Третьим эффектом стало получение денег российскими компаниями через кредиты, которые они получали под свои акции, стоимость которых в то время неимоверно росла в связи с ростом цен на нефть. жүктеу/скачать 39,86 Kb. Достарыңызбен бөлісу:
|