Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
- Бұл бет үшін навигация:
- Рис. 3.4.
Глава 3. Кредитный рынок и его сегменты 200 и общий ежемесячный платеж по кредиту, что снижает нагрузку на за- емщика. Соотношение платежей в счет основной суммы долга и про- центов по аннуитетному и по дифференцированному платежам пока- зано на рис. 3.4. Рис. 3.4. Соотношение платежей в счет основной суммы долга и процентов по аннуитетному и дифференцированному платежам Кредиты с «шаровыми» платежами» (balloon mortgage) — платежи по кредиту предусматривают крупный итоговый платеж по долгу. Воз- можен вариант разбивки разового платежа, когда итоговая выплата осу- ществляется несколькими крупными платежами, условно попадающими под общий платеж. Ипотечные кредиты с «шаровым» платежом могут быть структурированы различным образом в зависимости от времени выплаты процентов: в течение кредитного периода или в конце срока вместе с основной суммы долга. Кроме того, ежемесячный платеж мо- жет включать не только процентные платежи, но и часть платежа в счет основной суммы долга. Ипотечные кредиты с нарастающими платежами имеют несколько разновидностей, которые можно разбить на две группы (в зависимости от задачи, которую они выполняют). Первая группа кредитов дает воз- можность заемщику снизить кредитную нагрузку в начальные периоды кредитования. В течение, например, первых трех лет платежи по ним остаются низкими, однако по окончании льготного периода они дости- гают уровня, позволяющего полностью амортизировать кредит. Вторая 201 3.5. Рынок ипотечного кредитования группа кредитов дает возможность быстрее погасить кредит, уменьшив при этом процентные выплаты. Первоначальный платеж равен аннуи- тетному платежу, но через определенные периоды (например, раз в три месяца) он увеличивается в соответствии с условиями договора: либо на определенную величину (например, на 3,5% от ежемесячного плате- жа), либо на основании изменения определенного индекса. Ипотечные кредиты с индексацией непогашенной суммы долга позво- ляют производить погашение кредита одинаковыми платежами в ре- альных суммах при изменении номинальных величин. Непогашенная сумма долга корректируется на основе выбранного индекса: потреби- тельских цен, доллара США, стоимости потребительской корзины, ми- нимальной заработной платы, других финансовых индексов, отражаю- щих динамику инфляции. При этом корректировка остатка кредитного долга может проводиться ежемесячно, а корректировка ежемесячного платежа — ежегодно 1 , после чего происходит перерасчет дальнейшего графика платежей (изменяется величина ежемесячного платежа в за- висимости от изменения выбранного индекса). Ипотечный кредит с двойной индексацией позволяет более равномерно распределить риски между заемщиком и кредитором, он используется для обеспечения доступности кредита и его возвратности. В данном случае ин- дексации подлежит не только непогашенная сумма долга, но и ежемесяч- ные платежи заемщика, которые могут корректироваться в соответствии с изменением выбранного показателя дохода, например средней величи- ны заработной платы. В случае если финансовый индекс, отражающий ди- намику инфляции, будет расти быстрее, чем индекс дохода, срок кредита становится неопределенной величиной, и в некоторых случаях, несмотря на своевременные платежи заемщика, его долг будет увеличиваться. Ипотечный кредит с переменной процентной ставкой 2 (adjustable- rate mortgage, ARM, или variable rate mortgage, VRM) — кредит с авто- матически изменяющейся кредитной ставкой, отражающей движение выбранных и зафиксированных в договоре ставок финансового рынка или инфляционных индексов. Первоначально ставка устанавливается на более низком уровне, чем фиксированные ставки по аналогичным кредитам. В дальнейшем ставка может меняться в соответствии: с ба- 1 Возможны и иные варианты. Интервал изменений может быть от 1 года до 5 лет. 2 В литературе их также обозначают как кредиты с регулируемой, индексируе- мой, вариативной, пересматриваемой, изменяющейся ставкой, ставкой с гиб- ким графиком платежей или закладную с переменным процентом (ЗПП). |