Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
сы и финансовый рынок» предлагает вниманию читателей следующую схему структурирования финансового рынка (рис. 1.4). Рис. 1.4
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
Глава 1. Финансовый рынок и его участники 18 сы и финансовый рынок» предлагает вниманию читателей следующую схему структурирования финансового рынка (рис. 1.4). Рис. 1.4. Структура финансового рынка На наш взгляд, она представляет собой своеобразный симбиоз ста- рого и нового подходов к сегментированию финансового рынка. При та- ком подходе рынок ценных бумаг автором никак не сегментирован; ва- лютный рынок включен в состав денежного рынка; не выделен рынок золота и других драгоценных металлов и камней, а также производных финансовых инструментов. Непонятно, почему рынок коммерческого кредита включен в состав рынка капитала. М. Абрамова понимает финансовый рынок в целом как своеобразное единство денежного, кредитного, банковского и фондового рынков 1 . Без раскрытия ею сущности каждого из названных сегментов финансового рынка трудно понять, как соотносится экономическое содержание кредит- 1 Абрамова М. А. Тенденции развития денежной системы. М.: Финакадемия, 2008. С. 123. 19 1.1. Структура современного финансового рынка ного рынка с банковским и денежным. Определенный интерес вызывает схема структурирования финансового рынка, исходящая из представле- ния его как рынка капиталов, предложенная в монографии Л. Кузнецо- вой «Структура и операции финансового рынка: теоретический и инсти- туциональный анализ», хотя и она не лишена недостатков (рис. 1.5). Рис. 1.5. Схема структурирования финансового рынка 1 Так, в частности, автор этой схемы неправомерно, на наш взгляд, на- зывает в своей схеме кредитный по своей сути рынок денежным рын- ком. В своем же исследовании автор неоднократно указывает на то, что он включает в себя рынок банковского кредитования, рынок межбан- ковского кредитования, рынок учетных вексельных операций, а также подчеркивает, что единство этого рынка определяется товаром, кото- рым является ссудный капитал. Далее, рынок производных финансо- вых инструментов включен в состав рынка ценных бумаг, хотя операции с ними являются частями каждого из четырех сегментов финансового 1 Кузнецова Л. Г. Структура и операции финансового рынка: теоретический и институциональный анализ. Хабаровск: Изд-во «РИОТПИ» Хабаровской краевой типографии, 2005. С. 218. |