Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
Глава 6. Рынок золота 368 может осуществляться не только путем его внесения в наличной фор- ме, но и путем перечисления де нежных средств в размере, достаточном для покупки требуемого количества драгоценного металла по текущим ценам. Выдача металла с таких счетов мо жет происходить как в слит- ках, соответствующих международным стандартам, так и деньгами. Для торговых операций с драгоценными металлами ис пользуются только обезличенные металлические счета. Сделки купли-продажи металла могут осуществляться банками либо за свой счет (собственные операции), либо за счет клиентов (клиент- ские опера ции). В первом случае банки выступают на рынке как диле- ры, т. е. самостоя тельные покупатели и продавцы, принимающие весь риск операций на себя, во втором — как брокеры, т. е. посредники, «со- единяющие» между собой поку пателей и продавцов драгоценных ме- таллов. В качестве дилеров банки зараба тывают на разнице между це- ной покупки и продажи металлов, т. е. марже, то гда как основной доход брокеров — брокерская комиссия, величина которой в зависимости от условий сделки может быть плавающей или фиксированной. Операции купли-продажи наличного металла банки производят с моне тами и стандартными слитками, отвечающими требованиям «good delivery». Сделки заключаются по ценам, котируемым банками в тече- ние рабочего дня. При этом, если на международном рынке банки вы- ступают одновременно как брокеры и дилеры, то на внутреннем рынке, в силу его более низкой ликвид ности, главным образом в роли дилеров по торговым сделкам. На междуна родном рынке банки проводят толь- ко оптовые сделки купли-продажи (стан дартный размер сделки состав- ляет, в частности, 1 тыс. унций золота или 50 тыс. унций серебра), тогда как на внутреннем рынке могут работать с любым количеством метал- ла. Поставка наличного металла обычно производится в день платежа, а металл выдается или прини мается клиентом в специально оборудо- ванном хранилище. За хранение ме талла с клиента взимается плата. Крупные банки по поручению своих клиен тов за соответствующее воз- награждение могут организовать доставку метал ла практически в лю- бую страну мира. Банковские операции купли-продажи драгоценного металла услов- но можно разделить на две большие группы: кассовые операции и сроч- ные операции. Кассовые (текущие) операции купли-продажи металла осуществля- ются на условиях «спот» с датой валютирования (датой зачисления- списания металла и валюты) не позднее второго рабочего дня после дня за ключения сделки. Международный рынок текущих операций назы- 369 6.3. Основные виды банковских операций с драгоценными металлами вается спот-рынком (spot market). Ниже приводятся стан дартные объ- емы сделок с наличным металлом на условиях «спот»: золото — 5 тыс. тр. унций; серебро — 100 тыс. тр. унций; платина — 1 тыс. тр. унций; палладий — 0,5 или 1 тыс. тр. унций. Целями проведения кассовых операций являются формирова ние либо реализация фонда драгоценных металлов банка, выполнение кли- ентских заявок, а также страхование инфляционного риска, т. е. риска обесценения национальной валюты. Отправной точкой для определе- ния ценовых параметров с физическим золотом является цена лондон- ского рынка («локо» Лондон). В торговле драгоценными металлами на спотовом рынке широко ис- пользуются обезличенные металлические счета. Сделки купли-продажи «бумажного» металла позволяют избежать расходов, связанных с хра- нением, страхованием, перевозкой и проверкой драгоценных металлов. Поэтому цены купли-продажи драгоценных металлов, котируемых бан- ками по обезличенным металлическим счетам, оказываются для мел- ких клиентов более привлекательными, чем при операциях с наличным металлом. Владелец обезличенного металлического счета может бес- препятственно снять с него металл в наличной форме, однако при его получении банком обычно взимается комиссия, ограничивающая воз- можность использования подобных счетов для минимизации затрат на получение монет и слитков. Владельцам обезличенных металлических счетов для удостоверения их права собственности на депонированный металл банки могут выдавать металлические сертификаты. Сертифи- кат как ценная бумага предоставляет своему владельцу дополнитель- ные удобства при совершении операций с находящимся на обезличен- ном металлическом счете металлом: его можно не только легко продать, минуя посредников, но и передать в залог, а также осуществить любые другие операции. Срочные операции представляют собой договор, предусматриваю- щий поставку драгоценного металла на срок, превышающий второй ра- бочий день (зачастую через 1–3 месяца и более), на условиях, которые оговариваются в момент его заключения. Эти условия включают в чис- ле прочих цену, количество и сроки поставки металла. Основными ви- дами срочных банковских операций с наличным металлом являются форвардные сделки, а также сделки «своп». Подобные сделки осущест- вляются банками напрямую, минуя биржевой рынок. Срочные опера- |