Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
Глава 6. Рынок золота 364 чие от фиксинга золота, который ведет представитель компании N.M. Rotschild & Sons, процедура фиксинга серебра проходит под руковод- ством представителя Standard Chartered. В противоположность золото- му фиксингу серебряный фиксинг является закрытым, т. е. в ходе про- ведения процедуры нельзя изменять объемы поданных заказов. Цена на серебро устанавливается в американских долларах, а затем пересчи- тывается в английские фунты. Комиссионные у участников серебряно- го фиксинга составляют: 1/16% цены у продавца; 3/16% цены у покупателя. Кроме фиксинга на золото и серебро два раза в день проводится фик- синг на платину и палладий. Условия их проведения в основном совпа- дают с условиями проведения фиксинга золота. Рынок золота в Цюрихе, как было отмечено, образуется пулом круп- нейших банков универсального типа, которые проводят операции с зо- лотом за свой счет, т. е. выступают не в роли брокеров (как участники лондонского рынка), а в роли дилеров. Поэтому их доход формируется не за счет комиссионных, а за счет разницы в ценах покупки и продажи золота. Отметим, что золотодобытчикам гораздо удобнее продавать ме- талл напрямую банкам — членам пула, а не посредникам. Действия универсальных банков — участников рынка могут оказы- вать серьезное влияние на рыночную конъюнктуру. При этом, чем выше доля участника в операциях рынка, тем больше его способность, уста- навливая цену, влиять на складывающуюся ситуацию. Крупнейшие бан- ки часть купленного металла направляют на розничный рынок, кото- рый в Швейцарии высоко развит. Говоря об объектах физической торговли, необходимо отметить, что в настоящее время формы и правила торговли драгоценными металла- ми стандартизированы. В целях обеспечения промышленных потребителей золотом исполь- зуется, как правило, консигнационный метод торговли. При этом соб- ственник золота (банк, специализированная компания) поставляет ме- талл на склад потребителя без предоплаты с условием выкупа золота в течение определенного срока. После этого покупатель периодически заключает сделки с владельцем на определенное коли чество металла, находящегося на складе. Переход права собственности на товар, нахо- дящийся на складе, осуществляется в момент расчетов по сделке. До этого право собственности сохраняет владелец золота. Если в течение указанного срока металл не выкупается, он подлежит возврату своему 365 6.2. Участники рынка золота и его функции владельцу со склада потреби теля. К преимуществам данного метода относятся бесперебойное снабжение ме таллами потребителей, эконо- мия затрат банка по поставке металлов, возможность оперативно реа- гировать на колебания рыночной конъюнктуры, т. е. не упустить вре- мя, оптимальное с точки зрения эффективности сделки. Торговля физическим металлом базируется на использовании ме- талличе ских счетов типа allocated (эллокейтед) — счетов ответствен- ного хранения. Они предназначены для временного хранения металла в банках с дальнейшей реализа цией или переводом в другое место. Ис- пользование таких счетов влечет расходы по хранению металла. Осо- бенность этого счета следующая: банк, веду щий данный счет, не име- ет права использовать металл ни в каком виде; с этого счета получают только те слитки, которые были на него положены. Объектом торговли при физической поставке металла является аффиниро ванное золото в слитках определенных размеров. Эти слит- ки часто называют бан ковскими или финансовыми. Самым известным стандартом является London Good Delivery. Он содержит ряд основных требований: вес слитка — 350–400 унций (11,5–13 кг); аффинажная фирма, проставляющая клеймо на слитках, должна быть вклю чена в специальный список лондонского рынка; чистота металла должна быть не менее 995 долей чистого золота на 1000 до лей лигатуры; на слитке должен быть ряд обязательных отметок: проба; серийный номер; клеймо изготовителя и органа пробирного надзора с указанием веса с точно стью до 0,25 тройской унции. Поверхность слитка не должна иметь пор и углублений; слиток дол- жен быть удобен для переноски и складирования. Денежные расчеты за 1 тройскую унцию (31,1034807 г) чистого золота проводятся в долла- рах США. Количество поставляемого золота должно выражаться в це- лых числах, соответствующих физическому количеству золотых слит- ков. Так как технические характеристики слитков стандартизированы, то при заключении контрактов фигурируют слитки, соответствующие стандарту. Другие драгоценные металлы также торгуются в стандартных слит- ках. В расчетах за золото принимается во внимание масса химически чистого металла, содержащегося в слитках; при торговле другими дра- |