Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
Эволюция финансового рынка и его функций
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
| 1.2. Эволюция финансового рынка и его функций
Исследование структуры финансового рынка требует детального изу- чения роли и функций данного элемента экономики в контексте эко- номической мысли, развитие которой способствовало появлению но- вых концепций финансового рынка. Финансовый рынок не занимал центрального места в экономиче- ской теории до появления концепции «факторов производства». Отме- тим, что первоначально в концепцию, предложенную В. Петти в XVII в., входили два основных фактора производства: земля и труд 2 . Уже в сере- дине XVIII в. физиократы, в частности Ф. Кенэ 3 и Ж. Тюрго 4 , выдели- ли капитал как фактор производства: в их понимании капитал являлся не только денежными средствами, но и средствами производства, обе- спечивающими процесс производства. Примечательно, что физиокра- 1 См., напр.: Международные валютно-кредитные и финансовые отноше- ния: Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2008. С. 381. 2 Петти У. Трактат о налогах и сборах // Антология экономической классики: В. Петти, А. Смит, Д. Рикардо. М.: Эконов, Ключ, 1993. 3 Кенэ Ф. Избранные экономические произведения. М.: Соцэкгиз, 1960. 4 Тюрго А. Р. Ж. Избранные экономические произведения. М.: Соцэкгиз, 1961. 23 1.2. Эволюция финансового рынка и его функций ты подчеркивали возможность воспроизводства капитала путем его об- новления с помощью полученной прибыли. Признавая необходимость капитала в процессах производства, Ж. Тюрго также указывал на стра- тегически важную роль процентной ставки, по которой предоставлял- ся необходимый объем заемного капитала. Классические экономисты, включая А. Смита и Д. Рикардо, дополнили данную концепцию дета- лями, указывающими на проблематику распределения данных факто- ров в цене произведенного продукта. Классическая производственная функция была представлена как функция двух факторов — труда и капитала. После маржинальной рево- люции конца XIX в. она была дополнена экономистами-неоклассиками. И. Фишер в своих работах «Капитал и доход» (1906) и «Процентная ставка» (1907) обозначил эквивалентность капитала и инвестиций, ис- пользуя концепцию денежных потоков во времени и маржинальной эф- фективности, и обозначил производственную функцию как функцию инвестиций и труда 1 . Очень интересно мнение К. Маркса о капитале: внешне представ- ленный как средства производства (постоянный капитал), работники (переменный капитал), деньги (денежный капитал), товары (товарный капитал), капитал становится особым видом производственных отноше- ний. Карл Маркс одним из первых экономистов выделил проблемати- ку использования кредитных ресурсов в экономическом росте. Крити- куя капиталистическую систему производства, он внес огромный вклад в развитие теории экономических кризисов и циклов 2 . Экономический рост за счет кредитного финансирования позднее будет в центре внима- ния таких известных экономистов, как Е. Бем-Баверк (эффект прину- дительных сбережений и проблема избытка инвестиций), Й. А. Шум- петер и Ф. А. Хайек (теории экономических циклов). Несмотря на то что эти экономисты, представители австрийской экономической шко- лы, не были всецело согласны со взглядами К. Маркса, они признавали наличие некоторых из описанных им проблем. В начале ХХ в. экономи- сты не только представляли финансовый рынок и банковскую систе- му как важный элемент экономики, но и имели определенное мнение о влиянии данного элемента на уровень цен и иные макроэкономиче- ские параметры. 1 Fisher I. The Theory of Interest, as determined by Impatience to Spend Income and Opportunity to Invest it. New York: Macmillan, 1930. Part II. Chapters 6–8. 2 Mandel E. The Formation of the Economic Thought of Karl Marx. London: New Left Books, 1971. P. 67–78. |