Учебное пособие Нижний Новгород 2012
жүктеу/скачать 1,85 Mb.
|
ТЕКСТ (1)
| Модель Альтмана
«Z-анализ» был введен Альтманом, Хальдерманом и Нарайаной (1977 г.) и представлял собой модель выявления риска банкротства корпораций. Цель «Z-анализа» - отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к фирмам-банкротам, либо к успешно действующим фирмам. Линейная модель Альтмана, или уравнение Z-оценки, выглядит следующим образом: Z=1,2×Х1+1,4×Х2+3,3×Х3+1,0×Х5 (1.8) где Х1 – отношение собственных оборотных средств к сумме активов; Х2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов; Х3 – отношение брутто-прибыли (прибыли до вычета процентов и налогов) к сумме активов; Х4 – отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к балансовой оценке заемного капитала; Х5 – отношение объема продаж (выручки от реализации) к сумме активов. Модель Альтмана предсказывает случай наступления банкротства достаточно хорошо на два года вперед. Более поздние работы Альтмана и его коллег обновили и улучшили его первоначальное исследование - они применили прием сглаживания данных, чтобы выровнять случайные колебания. Новая модель способна предсказывать банкротства с высокой степенью точности на два года вперед и с меньшей, но все же приемлемой точностью (70%), на пять лет вперед23. жүктеу/скачать 1,85 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|