Учебное пособие Нижний Новгород 2012
жүктеу/скачать 1,85 Mb.
|
ТЕКСТ (1)
| Модель Чессера
Модель надзора за ссудами Чессера прогнозирует уже не факт банкротства компании, а случаи невыполнения заемщиком условий кредитного договора. При этом под «невыполнением условий» подразумевается не только полное непогашение ссуды, но и любые другие частичные отклонения от первоначальных условий, делающие ссуду менее выгодной для кредитора. В модель Чессера входят следующие шесть параметров: Х1 – отношение кассовой наличности и легко реализуемых ценных бумаг к сумме активов; Х2 – отношение чистой суммы продаж (без учета НДС) к сумме кассовой наличности и легко реализуемым ценным бумагам активов; Х3 – отношение брутто-дохода (прибыли до вычета процентов и налогов) к сумме активов; Х4 – отношение совокупной задолженности к сумме активов; Х5 – отношение основного капитала к чистым активам (или инвестируемому капиталу = акционерный капитал и долгосрочные кредиты); Х6 – отношение оборотного капитала к нетто-продажам (чистой сумме продаж). Оценочные показатели модели следующие: Y = -2,0434-5,24×Х1+0,0053×Х2-6,6507×Х3+4,4009×Х4-0,0791×Х5-0,1020×Х6 (1.9) Переменная Y, которая представляет собой линейную комбинацию независимых переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятности невыполнения условий договора, Z: (1.10) где e = 2,71828 (число Эйлера – основание натуральных логарифмов). Получаемая оценка Y может рассматриваться как показатель вероятности невыполнения условий кредитного договора. Чем больше значение Y, тем выше вероятность невыполнения условий кредитного договора для данного заемщика. В модели Чессера для оценки вероятности невыполнения условий кредитного договора используются следующие условия: если Z>0,50, то заемщика следует отнести к группе заемщиков, которые не выполнят условий договора; если Z<0,50, то заемщика можно отнести к группе надежных заемщиков. Чессер использовал данные ряда банков по 37 «удовлетворительным» ссудам и 37 «неудовлетворительным», причем для расчета были взяты показатели финансовой отчетности компаний за год до получения кредита. Подставив расчетные показатели в формулу «вероятности нарушения условий договора», Чессер правильно определил три из каждых четырех исследуемых случаев24. Используя математические методы при управлении кредитами банков, необходимо иметь в виду, что предоставление коммерческих кредитов не чисто технический процесс. Напротив, это сложный творческий процесс, в котором важны как субъективные отношения между сторонами, так и понимание математических закономерностей. Математические модели не учитывают роль межличностных отношений, а в практике кредитования этот фактор играет существенное значение при принятии решения о выдаче кредита. Альтман предлагал использовать его «количественную модель» как дополнение к «качественному и интуитивному» подходу инспекторов кредитных отделов банков, отмечая, что его модель не дает рейтинговой оценки кредита и не способна заменить оценки, которые предлагают служащие банка. Такая модель и получаемые через нее Z-оценки могут послужить ценным инструментом определения общей кредитоспособности клиентов и сигналом раннего предупреждения о возможности ухудшения финансового состояния клиента. Недостатками статистических моделей являются: «количественная субрелевантность» (переоценка роли количественных факторов); произвольность выбора системы количественных показателей (финансовых коэффициентов), высокая чувствительность к недостоверности исходных данных (финансовой отчетности), что наиболее характерно для российских предприятий; громоздкость и сложность вычислений, необходимость использования математического аппарата; необходимость создания и поддержания статистической базы данных о заемщиках. жүктеу/скачать 1,85 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|