Учебное пособие Нижний Новгород 2012
жүктеу/скачать 1,85 Mb.
|
ТЕКСТ (1)
Рост остатка запасов, дебиторской задолженности и других активных статей баланса означает отток средств, а их уменьшение – приток. Аналогично рост капитала, кредитов и других пассивов рассматривается как приток средств, а их снижение – как отток. Определение предварительных итогов по каждому из компонентов потоков денежных средств позволяет эксперту ответить на следующие вопросы: 1) является ли производственная (текущая) деятельность предприятия самодостаточной в смысле генерирования денежных потоков? 2) не является ли инвестиционная деятельность средством разрешения проблем дефицита денежных средств для основной деятельности? (как известно продажа внеоборотных активов может существенно пополнить располагаемые источники денежных средств, однако весьма спорно эту ситуацию трактовать как положительную, особенно если она повторяется регулярно). 3) прибегает ли предприятие к внешним заимствованиям: как часто, из каких источников и на каких условиях; справляется ли оно с возникающими финансовыми обязательствами по погашению основной суммы долга и процентов, какая часть прибыли (денежного потока) используется на обслуживание долга? Общий денежный поток предприятия складывается из денежных потоков (приток минус отток), получаемых от каждого вида деятельности. Характер возможных изменений в деятельности предприятия в результате притока (оттока) денежных средств в различных сферах деятельности может свидетельствовать как о положительных, так и отрицательных тенденциях в его развитии (табл.2.13). Таблица 2.13 Тенденции изменений в деятельности предприятия при притоке (оттоке) денежных средств в основных сферах деятельности
Способность генерировать денежную наличность за счет текущей деятельности представляется наиболее значимой, что является проверкой качества менеджмента предприятия – разработать и осуществить стратегию, позволяющую в максимальной степени использовать все возможности, вытекающие из конкурентной среды. Если текущая деятельности не обеспечивает положительный баланс денежных потоков, важно понять, как долго и в каких пределах основной бизнес может оставаться «паразитом». Прибыль от текущей деятельности в сочетании с положительным притоком денежных средств свидетельствует о благополучном положении дел. Напротив, если из отчетов следует, что прибыль есть, но компания имеет отрицательный денежный поток, возникает подозрение, что прибыли завышены искусственно. Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за 3 года. Если заемщик имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости и кредитоспособности. Колебания величины общего денежного потока говорят о более низком уровне кредитоспособности заемщика. Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует заемщика как некредитоспособного. Сложившаяся средняя величина общего денежного потока (превышение притока средств над оттоком) может использоваться как предел выдачи новых ссуд, то есть она показывает, в каком размере клиент может погашать свои долговые обязательства за период. Для решения вопроса о размере ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозных данных на период действия кредитного договора. «Исторические» данные применяются для оценки прогнозных значений денежных потоков на основе планируемых темпов прироста продаж и выручки от реализации. Для многих предприятий обязательной процедурой является разработка бюджета или операционного плана на очередной финансовый год. План движения денежных средств должен формироваться параллельно с планом по прибыли, отражая все временные интервалы (лаги) между движением ценностей и движением денег. Таким образом, наличие у заемщика аналитических документов, в которых содержатся сведения о прогнозе денежных потоков, может косвенно свидетельствовать о достаточно высоком уровне качества менеджмента и стремлении поддерживать деловую репутацию. жүктеу/скачать 1,85 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||