Основы этических (исламских) финансов
жүктеу/скачать 4,18 Mb. Pdf көрінісі
|
osnovi etitch finansov
| Риск доходности.
IFSB определяет риск доходности в исламских банках как и результат неопределенных (unknown) инвестиционных доходов, вложенных ДИС (держатель инвестиционного счета), так и повышение базовой ставки, обусловленной другими инвестиционными финансовыми институтами, – это будет нагрузкой для исламских банков, предлагающих более высокие ставки своим инвесторам. Например, исламский банк может ожидать получения 5 % по своим активам, источником которых являются инвесторы-вкладчики. Между тем, если текущие рыночные ставки поднимаются до 6 %, что выше, чем банк может заработать на своих инвестициях, также вкладчики могут ожидать заработать 6 % доходности по инвестиционным вкладам. Различают риск доходности (rate of return risk) и риск ставки процента (the interest rate risk). Во-первых, обычные банки работают с ценными бумагами с фиксированными доходами, основанными на процентах, соответственно, по ним меньше уровень неопределенности относительно ставок доходности по инвестициям, удерживаемым до погашения. В связи с тем, что исламские банки имеют инвестиции, основанные на использовании маржи и доли в капитале (equity), то неопределенность относительно получения дохода по данным инвестициям всегда выше. Во-вторых, доход по депозитам в обычных банках всегда предопределен, в отличие, от дохода по депозитам в исламских банках, который обычно предполагается, но размер не согласован заранее. Кроме того, доход от некоторых инвестиций, основанных на партнерстве, неизвестен до конца периода инвестиций. Исламские банки вынуждены ждать результаты своих инвестиций, чтобы определить уровень прибыли для инвесторов-вкладчиков, которую они получат. Если в течение этого периода превалирующая ставка (prevailing yield) или ожидаемая норма прибыли изменяются, то инвесторы могут рассчитывать на получение такого же дохода от банка. 128 Перемещенный коммерческий риск (Displaced commercial Risk). IFSB рассматривает этот риск в качестве уникального вида риска в исламских банках. Он является следствием риска нормы прибыли, в результате случаев, когда исламские банки обязаны выплатить доход, который превышает норму, полученную от активов, финансируемых вкладчиками, когда рентабельность активов неэффективна по сравнению с показателями конкурентов, чтобы сохранить своих вкладчиков, перемещенный коммерческий риск происходит от давления конкурентов при привлечении и удержании вкладчиков, источников финансирования. Решение исламских банков отказаться от своих прав на часть или всю долю прибыли является коммерческим решением. Харон и Хок заявили, что перемещенный коммерческий риск возникает, когда средства вкладчиков инвестированы в активы, в такие как мурабаха или иджара, с долгосрочными периодами погашения и норма прибыли не может быть конкурентоспособной по сравнению с альтернативными инвестициями. Хотя исламские банки не должны проводить такое сглаживание прибыли, но в связи с коммерческим давлением они фактически вынуждены принимать такие решения. Риск вложений в акционерный капитал. IFSB определяет риск инвестиционного капитала как риск, возникающий при вступлении в партнерство с целью участия в финансировании конкретного проекта или общей деятельности в соответствии с контрактом, в котором источник финансов разделяет бизнес-риски. Этот риск в некоторой степени уникален для исламских финансовых институтов, учитывая, что обычные коммерческие банки не вкладывают средства в активы на основе долевого участия. Инвестиции в капитал могут приводить к значительной волатильности дохода финансового учреждения в связи с ликвидностью, кредитными и рыночными рисками. Вместе с кредитным риском по капитальным активам существует также значительный финансовый риск: капитал может быть потерян из-за коммерческих потерь. жүктеу/скачать 4,18 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|