Учебное пособие для сдудентов экономических специальностей ш йш Павлодар г 5;=

неблагоприятном,  для  него,  исходе  событии.  Напротив,  его  прибыль 
по контракту  потенциально ничем не ограничена.
Сущность  опциона  заключается  в  том,  что  он  дает  покупателю 
право  выбора:  выполнять  контракт или  отказаться  от его  исполнения. 
В  сделке обязательно  участвуют две  стороны.  Одна  покупает опцион, 
то  есть  получает  право  выбора.  Другая  сторона  продает  или,  как  еще 
говорят,  надписывает опцион, то  есть  предоставляет  право  выбора.  За 
приобретенное  право  выбора  покупатель  опциона  выплачивает 
продавцу определенное  вознаграждение, которое называется  премией. 
Продавец  (он  же  надписатель)  опциона  обязан  выполнить  свои 
контрактные  обязательства,  если  покупатель  (он  же  держатель) 
опциона 
примет 
решение 
воспользоваться 
своим 
выбором. 
Покупатель  имеет  право,  но  не  обязанность,  исполнить  опцион,  то 
есть  купить  или  продать  базисный  инструмент,  только  по  той  цене, 
которая  фиксируется  в  момент  заключения  контракта.  Данная  цена 
называется ценой  исполнения - strike price.
В  большинстве  случаев,  по  временным  условиям  исполнения 
опционы бывают двух следующих типов:
-  американский  (может  быть  исполнен  в  любой  день  до 
истечения контракта);
-  европейский  (может  быть  исполнен  только  в  последний  день 
действия контракта).
В  зависимости  от  характера  предоставляемого  покупателю 
опциона права, выделяют два их типа:
-  CALL  -  опцион  на  покупку,  дает  право  держателю  опциона 
купить базисный инструмент;
-  PUT  -  опцион  на  продажу,  дает  право  держателю  опциона 
продать базисный инструмент.
Надписывая  опцион,  продавец  открывает  по  данной  сделке 
короткую 
позицию, 
а 
покупатель 
-  
длинную 
позицию. 
Соответственно  понятия  короткий  CALL  или  PUT  означают  продажу 
опциона CALL или PUT, а длинный CALL или PUT — их покупку.
Опцион  колл  дает  право  его  держателю  (покупателю)  купить 
базисный  актив  в  установленные  сроки  у  надписателя  (продавца) 
опциона  по  цене  исполнения  или  отказаться  от  этой  покупки. 
Приобретая  опцион  CALL,  покупатель  рассчитывает  на  повышения 
рыночной стоимости базисного актива.
В  свою  очередь,  надписатель  опциона CALL  рассчитывает,  что 
курс  акций  на  спотовом  рынке  будет  ниже,  чем  цена  исполнения 
опциона,  поскольку  в  этом  случае  держатель  не  воспользуется  своим 
правом, а продавец получит доход в размере премии.
72

Опцион  пут дает  держателю  (покупателю)  право  продать 
оговоренный  в  контракте  базисный  актив  в  установленные  сроки 
надписателю  (продавцу)  опциона  по  цене  исполнения  или  отказаться 
от  его  продажи.  Инвестор  приобретает  опцион  PUT,  если  ожидает 
падения рыночной стоимости базисного актива.
12 С траховой   р ы н о к
1  Правовые основы страховой деятельности  в РК
2 Понятие страхования и страхового рынка
3  Инструменты страхового рынка
4 Ценообразование на страховом рынке
П р а в о в ы е  о сн о в ы  страховой  д ея т ел ь н о ст и   в  РК
Законодательство  РК  о  страховании  и  страховой  деятельности 
основывается  на  Конституции  и  состоит  из  Гражданского  кодекса, 
Закона  «О  страховой  деятельности»  от  18  декабря  2000  года  и  иных 
нормативных  правовых актов РК.
Закон  РК  «О   страховой  деятельности»  от  18  декабря  2000  года 
определяет  основные  положения  по  осущ ествлению   страхования  как 
вида  предпринимательской  деятельности,  особенности  создания, 
лицензирования, 
регулирования, 
прекращ ения 
деятельности 
страховых  (перестраховочных)  организаций,  страховы х  брокеров, 
условия  деятельности  на  страховом  рынке  иных  физических  и 
юридических лиц,  задачи  государственного регулирования страхового 
рынка и  принципы обеспечения надзора за страховой деятельностью .
С огласно  Закону  страхование  представляет  собой  комплекс 
отнош ений 
по 
защ ите 
законны х 
имущ ественны х 
интересов 
физического  или  ю ридического  лица  при  наступлении  страхового 
случая  или  иного  собы тия,  определенного  договором   страхования, 
посредством 
страховой 
выплаты, 
осущ ествляем ой 
страховой 
организацией за счет своих активов.
Страховая 
деятельность 
— 
деятельность 
страховой 
(перестраховочной)  организации,  связанная  с  заключением  и 
исполнением 
договоров 
страхования 
(перестрахования), 
осуществляемая  на  основании  лицензии  уполномоченного  органа  в 
соответствии  с требованиями  законодательства РК либо без лицензии 
в соответствии с Законом РК «О взаимном страховании»
Страховая  организация  осуществляет  передачу  страховых 
рисков 
на 
перестрахование 
без 
наличия 
лицензии 
по
73

перестрахованию. 
Страховая 
организация 
вправе 
принимать 
страховые риски на перестрахование только при наличии лицензии по 
перестрахованию.
Перестрахование -  деятельность и связанные с  ней  отношения, 
возникающие  в  связи  с  передачей  перестрахователем  всех  или  части 
страховых  рисков  в  перестрахование,  с  одной  стороны,  и  принятием 
этих  рисков  перестраховочной  организацией,  с  другой  стороны,  в 
соответствии 
с 
заключенным 
между 
ними 
договором 
перестрахования.
Сострахование  -   деятельность  и  связанные  с  ней  отношения, 
возникающие  в  связи  с  принятием  страховых  рисков  по  договору 
страхования одновременно несколькими страховыми организациями с 
распределением  их  ответственности  в  соответствии  с  заключенным 
между ними договором сострахования.
Взаимное страхование -  одна из форм страхования, при которой 
каждый 
страхователь 
является 
членом 
общества 
взаимного 
страхования.
Общество  взаимного  страхования  -  юридическое  лицо, 
созданное  в  организационно-правовой  форме  потребительского 
кооператива 
в 
целях  осуществления 
взаимного  страхования 
имущественных интересов своих членов.
П онятие страхования  и страхового ры нка
Страховые  организации,  не  создавая  нового  продукта,  активно 
участвуют 
в 
процессе 
его 
перераспределения. 
За 
счет 
аккумулирования  и  использования  денежных  средств,  собранных  со 
всех  участников страхования,  в  каждом  отдельном  случае  страховые 
организации  принимают  на  себя  обязательства  по  предоставлению 
страховой 
защиты 
в 
размере, 
существенно 
превышающем 
соответствующий страховой взнос. Кроме того, располагая большими 
объемами  временно  свободных  денежных  средств,  собранных  в 
страховых  резервах  страховые  организации  занимаются  не  только 
страховой, но и инвестиционно-финансовой деятельностью.
Таким  образом,  страхование  представляет  собой  систему 
экономических 
отношений, 
основанную 
на 
объединении 
экономического  риска  отдельных  субъектов  и  созданную  с  целью 
снижения  финансовых  потерь,  связанных  с  ним.  Осуществляется  за 
счет денежных фондов, формируемых и уплачиваемых физическими и 
юридическими лицами страховых взносов.
К основным принципам организации страхования относятся:
- принцип учета психологического фактора. Большинство людей
74

отдает 
предпочтение 
известным, 
но 
малым 
потерям 
перед 
неизвестным,  но  возможно  больш ими  потерями.  Лю ди  согласны 
терять известную   часть доходов  как  плату  за то,  чтобы  не  встречаться 
с  неизвестными  ситуациями,  которые  могут  привести  к  больш им 
экономическим  потерям;
-  принцип  объединения  экономического  риска.  Каждый  из 
участников страхования свою  ответственность по  несению  отдельного 
риска  передает  в  страховой  пул-страховщ ика,  на  уровне  которого  эти 
индивидуальные объединяю тся;
-  принцип  солидарности,  раскладка  ущ ерба.  В се  участники 
страхования  вносят  страховы е  взносы,  и  за  счет  определенной  части 
этих  взносов  ф орм ирую тся  страховы е  фонды  страховой  организации. 
Средства  этих  ф ондов  использую тся  на  покры тие  ущ ерба  и  потерь, 
возникаю щ их  при  наступлении  страховых  случаев.  К аж ды й  участник 
страхования  платит  относительно  небольш ой  страховой  взнос,  но 
теряет его,  если  ничего  не  произош ло.  О днако  если  страховой  случай 
все  же  произойдет,  он  получает  больш ее  ф инан совое  возм ещ ение — в 
несколько  раз  больш е  по  разм еру,  чем  уплачен ны й  им  страховой 
взнос.  С олидарность  проявляется  в  том ,  что  страховая  выплата 
отдельном у 
участн и ку 
при 
наступлении 
страхового 
случая; 
склады вается  из  страховы х  взносов  всех  у ч астн и ков  страхования 
независимо о т  того, прои зош ел с каж ды м  из них страховой случай или 
нет;

жүктеу/скачать 3,99 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: