«Применение доходного подхода к оценке стоимости компании»
жүктеу/скачать 46,32 Kb.
|
dohod prakt ZO (1)
- Бұл бет үшін навигация:
- 2 Теоретические положения
- 2.1 Метод дисконтированных денежных потоков
|
Применение доходного подхода к оценке стоимости компании 1 Цели и задачи практического занятия Целью практического занятия является развитие познавательных способностей, самостоятельного мышления и творческой активности студентов. Задачи практического занятия: закрепление, углубление и расширение знаний дисциплины «Управление стоимостью компании»; обучение слушателей практическим приемам и методам анализа теоретических положений и концепций дисциплины «Управление стоимостью компании»; закрепление теоретических знаний по теме «Применение доходного подхода к оценке стоимости компании»; приобретение студентами навыков проведения расчетов по теме «Применение доходного подхода к оценке стоимости компании» - таких показателей, как денежный поток, ставка дисконтирования, коэффициент капитализации, стоимость предприятия при применении методов дисконтированных денежных потоков и капитализации; 2 Теоретические положения Доходный подход применяется, когда существует достоверная информация, позволяющая прогнозировать будущие доходы, которые объект оценки способен приносить, а также связанные с объектом оценки расходы. При применении доходного подхода оценщик определяет величину будущих доходов и расходов и моменты их получения. 2.1 Метод дисконтированных денежных потоков Сущность метода: потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса; собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. Применение метода обоснованно для оценки предприятий, имеющих определенную историю хозяйственной деятельности (желательно прибыльной) и находящихся на стадии роста или стабильного экономического развития. Метод в меньшей степени применим к оценке предприятий, терпящих систематические убытки. Не всегда можно использовать метод для оценки новых, многообещающих предприятий.
Остаточная стоимость определяется на данный момент времени V = Этапы расчета 1. Выбор модели денежного потока. 2. Определение длительности прогнозного периода. 3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации. 4. Анализ и прогноз расходов. 5. Анализ и прогноз инвестиций. 6. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода. 7. Определение ставки дисконта. 8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период. 9. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период. 10. Внесение итоговых поправок. Виды денежного потока * денежный поток для собственного капитала; * денежный поток инвестированного капитала. Для целей ОЦЕНКИ используется денежный поток для собственного капитала: Таблица 1
Денежный поток ИНВЕСТИРОВАННОГО КАПИТАЛА не учитывает различий между собственными и заемными средствами, отличается от денежного потока собственного капитала на сумму выплачиваемых процентов за пользование кредитом с учетом налога на прибыль. Таблица 2
жүктеу/скачать 46,32 Kb. Достарыңызбен бөлісу:
| ||||||||||||||||||