Основы этических (исламских) финансов

177 
Как видно из рисунка 7.14, несмотря на то, что коэффициент достаточности 
собственного капитала исламских банков оставался выше, чем у традиционных банков, в 
2011 году его значение снизилось по сравнению с уровнем 2007 года. С другой стороны, под 
давлением требований повышения уровня капитализации после финансового кризиса в 2011 
году коэффициент достаточности собственного капитала традиционных банков увеличился 
по сравнению с уровнем 2007 года.
В целом, ключевые показатели капитализации остаются значительно выше 
нормативного уровня. Кроме того, как отмечалось выше, исламские банки не испытали
отрицательного воздействия первой волны мирового финансового кризиса в той степени, как 
это пережили традиционные банки. Тем не менее, когда кризис обернулся экономическим
кризисом, исламские банки пострадали в результате проблем с капиталом и в конечном счете 
банкротства некоторых банков (например, Investment Dar and Arcapita Bank). В то же время 
некоторые исламские банки по-прежнему имеют высокие показатели надбавки к 
минимальным требованиям к капиталу (capital buffer) и, следовательно, способствуют 
финансовой стабильности банковского сектора, в котором они работают, очень важно, что 
исламские банки продолжают оставаться бдительными в отношении достаточности 
капитала, с тем, чтобы оставаться высоко капитализированными в макросреде, сохраняющей 
неопределенность. 
Исламские индексы
. С момента запуска глобальных исламских индексов в 1999 году 
диапазон доступных индексов-ориентиров расширился и в региональном, и в экономическом 
масштабах (общая схема исламских индексов изложена в п. 3.3.). На рисунке 7.15 
представлена сравнительная диаграмма отобранных традиционных и исламских фондовых 
индексов. 
Источник: IFSB 
Рисунок 7.15 – Глобальные традиционные и исламские фондовые индексы 

178 
Как показано на рисунке 7.15, глобальные исламские индексы Dow Jones World Index 
и MSCI World Index повысились на 14 % (с 2004 года) и на 7,8 % (с августа 2007 года) 
соответственно. Посмотрев на особенности различий между традиционными и исламскими 
индексами, можно объяснить, почему значения исламских индексов были выше.
Индекс Dow Jones World включает приблизительно в три раза больше компаний-
участников по сравнению с индексом Dow Jones World Islamic, что должно позволять 
традиционным индексам оставаться менее волатильными, чем исламские индексы.
То же самое относится и к общей капитализации рынка, соотношение увеличивается более 
чем в семь раз для традиционных индексов, хотя, в среднем, рыночная капитализация 
компаний-участников, включенных в индекс Dow Jones World Islamic, составляет $84,3 млрд. 
по сравнению с индексом Dow Jones World – $58,1 млрд. На рисунках 7.16 и 
7.17 представлена численность и капитализация индексов Dow Jones.
Источник: IFSB 
Рисунок 7.16 – Численность компаний-участников, входящих в индексы DowJones 
Источник: IFSB 
Рисунок 7.17 – Рыночная капитализация компаний, входящих в индексы DowJones 

179 
Компании-участники с рыночной капитализацией более чем $10 млрд. составляют 
большую долю в исламском индексе по сравнению с традиционным индексом в связи с их 
количеством и общей рыночной капитализацией. На рисунке 7.18 представлена диаграмма, 
отражающая размеры компаний, входящих в расчет фондовых индексов.
Источник: IFSB 
Рисунок 7.18 – Размеры компаний, входящих в биржевой индекс рыночной капитализации 
В отраслевой структуре индекса Dow Jones World основным компонентом является 
финансовый сектор, в то время как в исламском индексе Dow Jones Islamic Word этот 
компонент является вторым самым низким показателем в общей сумме рыночной 
капитализации.
На рисунке 7.19 представлена отраслевая структура биржевых индексов.

жүктеу/скачать 4,18 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: