Основы этических (исламских) финансов

180 
Другие отличительные особенности этих двух индексов в результате процесса отбора 
на соответствие шариату включают увеличение компаний в сырьевом секторе, 
здравоохранении и технологическом секторе в составе исламского индекса. Деятельность 
компаний в этих секторах может стать одной из основных причин, почему активность обоих 
показателей в целом отличается. Сектор финансовых услуг был одним из наиболее 
пострадавших областей в период финансового кризиса, в то время как сектор 
потребительских товаров оставался вялым после мирового финансового кризиса на фоне 
слабого экономического роста. Аналогично традиционный индекс испытал большее 
воздействие европейского кризиса суверенного долга с 23,5 % долей размещенных акций в 
общей сумме рыночной капитализации по сравнению с 20,5 % долей в исламском индексе.
Исламские фонды.
Управление исламскими активами и благосостоянием является 
сегментом 
рыночной 
ниши 
индустрии 
исламских 
финансовых 
услуг, 
который 
продемонстрировал устойчивый темп роста с 2004 года. Количество исламских фондов 
выросло с 285 в 2004 году до 1029 в конце 2012 года. Несмотря на это, уровень развития 
фондов, управляющих имуществом в соответствии с нормами шариата, остается низким. 
Одна из основных причин заключается в том, что деятельность исламских взаимных фондов 
зависит от других факторов. До тех пор пока на фондовых рынках не будет достаточного 
количества сделок, исламские фонды будут испытывать недостаток возможностей для 
принятия инвестиционных решений.
В связи с тем, что исламская финансовая индустрия набирает обороты и понимание 
того, что инвестиционные решения должны соответствовать шариату, среди различных 
групп населения увеличивается, количество исламских фондов растет в большей степени в 
розничном секторе. Повышение благосостояния населения в мусульманских странах, 
особенно с развивающейся экономикой и нефтяных странах, способствовало значительному 
росту инвестируемых активов. По состоянию на конец 2011 года, сумма активов, 
находящихся под управлением исламских фондов, выросла до $60 млрд. против $29,2 млрд. 
в 2004 году. Среднегодовой темп прироста составил 10,8 %. По состоянию на конец октября 
2012 года, сумма активов исламских фондов возросла до $64 млрд.
На рисунке 7.20 отражена динамика количества исламских фондов и размера активов, 
находящихся под их управлением за 2004-2012 годы.

181 
Источник: IFSB 
Рисунок 7.20 – Динамика количества и размера активов исламских фондов
В региональном разрезе активы, находящиеся под управлением исламских фондов, 
сконцентрированы в Саудовской Аравии и Малайзии и следующих за ними Ирландии, США 
и Кувейте. На рисунке 7.21 представлена региональная структура активов исламских фондов 
по состоянию на конец 2012 года (по месту регистрации фондов).
 
Источник: IFSB 
Рисунок 7.21 – Региональная структура активов исламских фондов на конец 2012 года 
Несмотря на глобальный спад экономической активности и длительный кризис 
суверенного долга в Европе, исламским фондам удалось увеличить свои активы в результате 
активной деятельности на рынке, а также с помощью появления новых фондов. В условиях 
неэффективности глобальных фондовых индексов инвесторы продолжают искать 
альтернативные классы активов. В частности, товарные фонды были привлекательным 
убежищем для широкого круга инвесторов в период турбулентности на финансовых рынках. 
С точки зрения распределения активов, акции являются основным классом активов для 

182 
исламских фондов по всему миру, что составляет более половины всех активов. Малайзия 
является крупнейшим рынком ценных бумаг для исламских фондов. Крупными рынками 
являются также Саудовская Аравия, США, Ирландия и Кувейт. Большая часть активов была 
размещена инвесторами на денежном рынке и рынке сукук с более низкой склонностью к 
риску, возрастающему в связи с беспокойством относительно будущего глобальной 
экономики.
На рисунке 7.22 представлена структура активов исламских фондов в разрезе 
инструментов (видов активов) по состоянию на конец 2012 года. 

жүктеу/скачать 4,18 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: