Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
Глава 3. Кредитный рынок и его сегменты 108 В России, недавно вступившей на рыночный путь хозяйствования, кредитный рынок является наиболее развитым сегментом финансового рынка. Это обусловлено историческим ходом развития экономических отношений в нашей стране, а также современным состоянием экономи- ки, уровнем развития финансово-кредитных отношений, потребитель- скими предпочтениями в оформлении кредитов (займов) и рядом других факторов. В соответствии с этим из существующих в мире трех моде- лей финансового рынка (американской, или рыночной, европейской, или банковской, и смешанной) в России в настоящее время присутству- ет европейская (банковская) модель 1 . Для нее характерно следующее: сравнительно небольшой объем операций; недостаточная развитость отдельных кредитно-финансовых институтов; относительная ограни- ченность рынка ценных бумаг; широкое участие в операциях и финан- сировании экономики страны универсальных коммерческих банков, государственных или смешанных кредитно-финансовых учреждений, невысокая доля финансирования за счет облигационных займов; низ- кая доля акционерного капитала. В то же время американская (рыночная) модель, соответствующая высокоразвитой экономике, характеризуется наличием двух мощных звеньев — кредитной системы и рынка ценных бумаг; высоким уровнем накопления капитала; широкой интернационализацией; максимальны- ми ограничениями, накладываемыми на деятельность коммерческих банков на финансовом рынке; высокой долей акционерного капита- ла; преобладающим участием на рынке ценных бумаг инвестиционных фондов, брокерских компаний, других небанковских инвестиционных институтов; низкой долей прямого банковского кредита в финансиро- вании экономики страны; покрытием дефицита бюджета только путем выпуска ценных бумаг. Смешанная модель финансового рынка, кото- рая характерна для Японии, предполагает присутствие на нем одновре- менно и банков, и небанковских инвестиционных институтов при на- 1 Значительное число работ за рубежом было посвящено выяснению того, ка- кие именно финансовые рынки и институты (банковского кредита или цен- ных бумаг) более эффективны. Несмотря на наличие значительного числа публикаций в пользу либо «банковской», либо «рыночной» (основанной на рынке ценных бумаг) модели организации финансового рынка, эконометри- ческие исследования последних лет не выявили преимуществ той или иной модели. В конкретных исторических условиях та или иная модель оказыва- ется предпочтительной. При этом наиболее важным является общий уровень развития финансового сектора. (См.: Финансовые рынки и экономическая политика России. М.: Научный эксперт, 2007. С. 10.) 109 3.2. Кредитный рынок, его основные характеристики и классификация личии у них равных прав и возможностей при проведении операций. Именно на такую модель финансового рынка взят курс в Российской Федерации. жүктеу/скачать 3,64 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|