А. Мырзахметов атында

1. 
   Абдильманова Ш.Р. Банковский маркетинг на рынке услуг населению. Алматы: Казахская Государственная Академия Управления. 2014 год. 387 с.
   
2. 
   Алпамысов А.А. Управление депозитными ресурсами в Республике Казахстан. Автореферат. Алматы, 2008 год. - 23 с. 13.
   
3. 
   Акпеисов Б. Вклады населения и их защита. // Банки Казахстана, 2010 год, №9. - С.21
   
4. 
   Насырова А. П. Депозитная политика коммерческого банка [Текст] / А. П. Насырова // Молодой ученый. - 2014. - №2. - С. 508-511.
   
5. 
   Инвестиционное поведение населения в 2006-2011 годах - 2012. «Финансы», №11, 2012, с. 70-73.
   

1. 
   Кемпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л. Брю Экономикс М., т. 1, 2, 2012 - 452 с.
   
2. 
   Утибаев Б.С., Жунусова Р.М., Саткалиева В.А. Государственный бюджет: Учебник Алматы, Экономика, 2011. - 412 с.
   
3. 
   Беляев Ю.А. Бюджетный федерализм: зарубежный опыт // Финансы. - 2014. - №10. - С. 70-73.
   
4. 
   Зиберт Х. Эффект кобры: Как можно избежать заблуждений в экономической политике. - М., Новое издательство, 2013. С. - 21.
   
5. 
   Рудый К.В. Финансово-кредитные системы зарубежных стран: Учебное пособие. - М.: Новое знание, 2013. - 301 с.
   
6. 
   Годин A.M., Подпорина И.В. Бюджет и бюджетная система Российской Федерации: Учебное пособие. - М.: Дашков и К, 2012. - 340 с.
   
7. 
   Мошер Ф. (2004). Программно-целевое бюджетирование. Теоретические основы и опыт внедрения в США, М. - С. 97.
   
8. 
   Носков А.И. Государственный бюджет. М.: Прогресс, 2013 г. - С. 223-245.
   
9. 
   Постановление Бюро МПА ЕврАзЭС №8 от 08 октября 2004 г. О сравнительно - правовом анализ бюджетных законодательств государств - членов ЕврАзЭС // www.ipaeurasec.org Найманбаева С.С. Финансовое право: Учебник (Общая и Особенная части). - Алматы: Данекер, 2004. - 526 с.
   
10. 
    Дейкин А.А как у них? Межбюджетные отношения за рубежом // Российская Федерация сегодня. 2012. - №3. - С. 49 - 51.
    

Кулубеков М.Т. - э.ғ.к., доцент

Как мы уже отмечали, процесс развития рынка ценных бумаг носит сложный и зачастую неоднозначный характер. Основополагающим принципом данного процесса должны быть комплексность и системность, что позволит сбалансировано и гармонично волюционировать всем элементам рынка.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения и взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, а с другой, перемещает их через механизм ценных бумаг на другие рынки, способствуя их развитию. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Поэтому все участники рынка имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь самым главным его участником - государством [1].

Казахстанский фондовый рынок пока не перешел к стадии активного роста, что выражается в низкой эмиссионной активности организаций - эмитентов негосударственных ценных бумаг. Определенный оптимизм вызывает тот факт, что в IV квартале 1999 г. произошло повышение цен и увеличение объемов сделок со всеми наиболее популярными акциями.

Можно сделать вывод о подтверждении сделанных ранее Национальной комиссией прогнозов относительно постепенного увеличения объемов сделок с наиболее популярными акциями и цен на них вследствие повышения инвестиционной активности КУПА. Положительный опыт в выпуске принципиально нового инструмента - облигаций местных исполнительных органов - будет способствовать тому, что в будущем финансовый рынок получит дополнительные инструменты, а казахстанская экономика - дополнительные финансовые ресурсы.

Следует напомнить, что все сделки с ценными бумагами осуществляются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, имеющими разрешение на совершение тех или иных операций, купля-продажа ценных бумаг производится в письменной форме путем подписания сторонами договора. Фондовые биржи в своих правилах ведения биржевой торговли могут предусмотреть и иные требования к форме совершения сделок с участием профессиональных посредников. При совершении сделок с ценными бумагами профессионалы рынка ценных бумаг, осуществляя консультационную деятельность при даче рекомендаций по операциям с ними, должны прежде максимально полно установить инвестиционные цели и задачи клиента, сохранять коммерческую тайну обо всех его сделках и не допускать ознакомления с ней третьих лиц. Все операции с ценными бумагами (с фондовыми особенно) подробно регламентируются нормативными актами, но в Казахстане это пока не регулируется.

В каждой стране существует не одна, а целая система фондовых бирж. По роли, которую играют отдельные биржи в национальных биржевых системах, можно выделить группу стран с моно- и полицентрическими системами фондовых бирж.

В системах первого типа доминирует одна биржа, расположенная в главном финансовом центре страны, остальные имеют региональное значение (США, Италия, Франция, Япония). Так, на Миланской и Парижской фондовых биржах сосредоточено около 95% национального оборота ценных бумаг, на Нью-Йоркской и Токийской, - соответственно, 84 и 80%. Развитие организованного фондового рынка в Казахстане происходит в рамках этой биржевой системы.

Полицентрические системы фондовых бирж функционируют в Германии, Австрии, Канаде, Швейцарии. Деятельность региональных бирж, как правило, направлена на обслуживание ценных бумаг местных компаний и часто не выходит за рамки определенного района. Однако надо отметить тенденцию объединения провинциальных бирж. К полицентрическому устройству организованного рынка ценных бумаг тяготеет российская биржевая система, представленная значительным количеством региональных структур. Фондовый рынок, как и вся экономика в целом, не застрахован от спадов и других потрясений, иногда вызывающих паралич всей экономической деятельности. Рынок ценных бумаг всегда был и будет индикатором финансово-экономического здоровья государства: резкое падение биржевых курсов служит грозным предзнаменованием общей финансовой катастрофы в стране, всякое же оживление экономики немедленно сказывается на объемах финансовых операций.

В целях активизации фондового рынка Национальная комиссия Республики Казахстан по ценным бумагам разработала проект программы развития фондового рынка на 1999-2000 гг., который направлен для обслуживания заинтересованным министерствам и ведомствам.

Новая программа обращена на формирование фондового рынка в качестве эффективного механизма мобилизации и перераспределения средств отечественных и иностранных инвесторов, привлечения инвестиций в реальную экономику Казахстана. Одна из основных ее задач - совершенствование регулирования фондового рынка и финансового рынка в целому [2].

Сокращение количества брокеров-дилеров - небанковских организаций и регистраторов - не окажет негативного влияния на общее состояние рынка ценных бумаг, так как будет компенсировано обеспечением доступа клиентов из любых регионов Казахстана к их услугам через посредников, осуществляющих деятельность на рынке ценных бумаг, и их действующими и потенциальными клиентами.

Для полноценного функционирования рынка ценных бумаг необходимо создание механизма государственного регулирования фондового рынка, сочетающего в себе учет интересов инвесторов и государства, с максимально возможным его невмешательством в практику фондовой торговли. Следует постоянно изучать опыт других стран, чтобы в процессе развития рынка ценных бумаг избежать многих ошибок. Значительный импульс придаст участие иностранных инвесторов, помощь компетентных международных организаций.

В Казахстане было бы полезным при Национальной комиссии по ценным бумагам организовать специализированный отдел аналитиков, готовящих аналитическую информацию для открытой печати, что заинтересует и расширит возможности инвесторов для вложения свободных средств в ценные бумаги и послужит своеобразным «толчком» развития рынка ценных бумаг.

Планируется:

1) обеспечить развитие внутренних институциональных инвесторов и таким образом решить проблему привлечения сбережений населения в экономику Казахстана;

2) повысить инвестиционную привлекательность казахстанских негосударственных ценных бумаг;

3) сбалансировать спрос и предложение на ценные бумаги, создав, с одной стороны, широкий выбор инструментов, а с другой, устойчивую инвесторскую базу;

4) завершить приватизацию государственных пакетов акций «голубых фишек».

Еще раз подчеркнем, что для привлечения на фондовый рынок максимально широкого спектра инвесторов государство в большей степени будет ориентироваться на возможности внутренних инвесторов. Основная ставка может быть сделана на различные формы коллективного инвестирования. Государство также должно поддерживать иностранных портфельных инвесторов, ориентированных на долгосрочное присутствие на казахстанском рынке ценных бумаг. Необходимо защитить внутренний финансовый рынок с помощью контроля притока иностранных инвестиций в те или иные секторы экономики, а также их перераспределение, исходя из приоритетов государства [3].

В целом, при выполнении всех запланированных мероприятий в Казахстане удастся создать все необходимые условия для развития рынка ценных бумаг в качестве регулятора всех рыночных отношений и механизма мобилизации свободных финансовых ресурсов в различные отрасли и секторы экономики.

Рынок государственных ценных бумаг формировался постепенно. Во-первых, наращивались объемы обращающихся на рынке ценных бумаг. Это относится как к первичному, так и к вторичному рынку ГЦБ.

Противоречия функционирования рынка ГЦБ могут быть преодолены путем дальнейшего совершенствования этого сегмента финансового рынка.

Основными направлениями дальнейшего развития внутреннего рынка государственных ценных бумаг, на наш взгляд, станут:

• 
  снижение доходности государственных ценных бумаг;
  
• 
  реструктуризация внутреннего долга в пользу более долгосрочных заимствований;
  
• 
  расширение круга держателей государственных ценных бумаг;
  
• 
  развитие сектора государственных ценных бумаг местных органов управления (муниципальных ценных бумаг).
  

Необходимо отметить, что в процессе развития все же удалось значительно снизить доходность государственных ценных бумаг, за счет активизации на рынке накопительных пенсионных фондов данная тенденция, возможно, будет сохраняться. Однако достичь оптимального уровня доходности, соответствующего реальным возможностям экономической системы, на сегодняшний день пока не удалось.

Одной из мер по снижению стоимости обслуживания государственного долга является его реструктуризация в пользу более долгосрочных заимствований. Министерством финансов предпринимаются шаги по удлинению сроков займов, тем не менее сейчас, как и прежде, в структуре рынка ГЦБ большую часть занимают краткосрочные инструменты [4].

Кроме того, стоимость обслуживания государственного долга можно уменьшить, увеличив число инвесторов, желающих участвовать в кредитовании государства. На сегодняшний день актуальным является привлечение на рынок населения и нерезидентов. Что касается населения, то сегодня оно практически не участвует на рынке государственных долговых обязательств. В Казахстане по-прежнему основная доля государственных ценных бумаг приобретается первичными дилерами за свой счет. Ранее, до апреля 1999 г. Министерством финансов Республики Казахстан эмитировались национальные сберегательные облигации, предназначенные для размещения в т.ч. и среди физических лиц. Но в связи с переходом к режиму свободно плавающего обменного курса тенге в настоящее время данные ценные бумаги оказались практически не востребованы. Поэтому для привлечения сбережений населения необходимо использовать новые ликвидные инструменты, которые могут быть возвращены эмитенту в любое время или по истечении определенного срока держания. При этом важную роль играет стоимость государственных облигаций, которая должна быть минимальной, т.е. доступной большинству граждан.

Помимо привлечения сбережений населения, значительно увеличить возможности инвестиционного механизма позволяет участие нерезидентов на рынке ценных бумаг. Первый шаг в направлении решения данной задачи уже сделан - принято принципиальное решение о допуске нерезидентов на внутренний рынок государственных ценных бумаг.

Перспектива участия иностранных инвесторов на рынке ценных бумаг будет напрямую зависеть от умения преодолеть кризис доверия со стороны западных инвесторов, которые еще очень плохо знакомы с условиями и особенностями отечественного фондового рынка, чтобы в больших масштабах заняться операциями с новыми для них инструментами.

Дальнейшее совершенствование рынка государственных долговых обязательств предполагает развитие сектора государственных ценных бумаг местных исполнительных органов.

Таким образом, первые шаги в развитии рынка муниципальных ценных бумаг сделаны. Однако в настоящее время предложение ГЦБ местных исполнительных органов еще весьма ограничено.

Превратить рынок муниципальных облигаций в мощное средство привлечения капитала можно лишь предпринимая меры по дальнейшему его совершенствованию. Во - первых, необходимо решить макроэкономическую проблему, связанную с деньгами «под матрасом», которые необходимо заставить работать на экономику страны. Во - вторых, нужно завершить формирование первоначальной нормативно - правовой базы, регулирующей выпуск государственных ценных бумаг местных исполнительных органов, а также разработать стандарты бухгалтерского учета, которые сделают местные органы управления более прозрачными структурами. В - третьих, рынку муниципальных ценных бумаг необходима эффективно организованная и функционирующая инфраструктура в лице профессионалов по проектированию, юридическому оформлению и рейтингованию займов. В-четвертых, эффективному функционированию рынка муниципальных ценных бумаг будет способствовать развитие местного самоуправления в республике [5].

Потенциал рынка муниципальных ценных бумаг неограничен, и его развитие может стать одним из ключевых компонентов роста экономики в ближайшие годы.

Говоря о дальнейшем развитии рынка государственных ценных бумаг, нельзя не затронуть вопроса о перспективах заимствования на международных рынках капитала.

Перспективы казахстанских еврооблигационных выпусков будут зависеть как от государственного подхода к регулированию внешних займов, так и от тенденций развития мирового рынка после недавнего кризиса. Относительная выгодность еврооблигаций по отношению к внутренним государственным ценным бумагам будет зависеть, во-первых, от сравнительной динамики их доходности, во - вторых, от темпов прироста курсов иностранных валют.

В будущем возможен выход на рынок еврооблигаций и квазисуверенных заемщиков в лице местных органов управления. Но для начала местным исполнительным органам необходимо приобрести достаточный опыт по выпуску ценных бумаг на внутреннем рынке [6].

В Казахстане будет сформирована система государственного регулирования фондового рынка, позволяющая обеспечить эффективную защиту прав и охраняемых законом интересов инвесторов. Для создания реальных механизмов реализации данной задачи будет, прежде всего, усилена роль Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам как органа государственного регулирования рынка ценных бумаг. В этих целях в ходе реализации Программы:

• 
  будут расширены полномочия Национальной комиссии в части регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг с предоставлением ей права на самостоятельное наложение административных санкций по отношению к данным участникам;
  
• 
  Национальной комиссии будут представлены дополнительные права на осуществление контроля за деятельностью эмитентов с правом наложения административных санкций в части выполнения ими отдельных норм законодательства, определяющих порядок их деятельности и входящих в компетенцию Национальной комиссии;
  
• 
  в наиболее крупных областных центрах республики будут созданы территориальные подразделения Национальной комиссии;
  
• 
  будет разработан и представлен для принятия Парламентом Республики Казахстан закон «О защите прав и охраняемых законом интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».
  

1. Аналитическая информация о состоянии рынка ценных бумаг Республики Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана, №1, 2014. - c. 19 - 28.

2. Бексултанова А.Ж. Рынок ценных бумаг Казахстана - Алматы: Атамура, 2012, с. 41 - 53.

3. Галанов В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг. - Алматы, Данкер, 1996. - 690 с.

4. Джолдасбеков А., Иванова A. Историческая справка о системе государственного регулирования рынка ценных бумаг Peспyблики Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана. №6, 2009. - c. 30.

5. Есенов Б. Проблемы и перспективы развития фондового рынка в Казахстане // Саясат, №6, 2013. - c. 72.

6. Ильясов К.К. Финансово - кредитные проблемы развития экономики Казахстана / Под ред. - Алматы: Бiлiм, - с. 11 - 12.

УДК 33.336.67
ТАКТИКА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ПРЕДПРИЯТИЙ И ЕЁ ЗАДАЧИ
КӘСІПОРЫННЫҢ ҚАРЖЫЛЫҚ МЕНЕДЖМЕНТІНІҢ

ТАКТИКАСЫ МЕН ОНЫҢ МІНДЕТТЕРІ
TACTICS OF ENTERPRISE’S FINANCIAL MANAGEMENT AND IT’S AIMS
Кудайбергенова К.С. - к.э.н., Аблай Е.Т.

Кокшетауский университет им. А. Мырзахметова
Аннотация

В данной статье рассматриваются сущность стратегии и тактики финансового менеджмента предприятий, цели и задачи финансового менеджера.
Андатпа

Бұл мақалада кәсіпорынның қаржылық меннеджментінің мәні, стратегиясы мен тактикасы, қаржы менеджерінің мақсаттары мен міндеттері қарастрырылған.
Annotation

This article is devoted to the essence of the enterprise’s strategy and tactics, aims and issues of financial management.
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение и первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровни доходности капитала.

На современном этапе развития экономики задачи по управлению финансами предприятий, функционирующих в условиях нестабильного социально-экономического окружения, приводят к реализации системного подхода. Системный подход предполагает выделения ключевых, системообразующих факторов финансовой политики предприятия. На наш взгляд, ими могут выступать такие интегральные параметры, как:

• 
  ликвидность;
  
• 
  суперпозиция векторов финансовых потоков;
  
• 
  финансовая устойчивость предприятия и др.
  

Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Вопрос, как искусно руководить этими движением и отношениями, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на финансы с помощью методов и рычагов финансового механизма для достижения поставленной цели [1].

Следовательно, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решений. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии. Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Целью финансового менеджмента является управление движением финансовых ресурсов, которое осуществляется с помощью разных приемов. Общим содержанием всех приемов финансового менеджмента является воздействие финансовых отношений на величину финансовых ресурсов. К приемам управления движением финансовых ресурсов и капитала относятся: системы расчетов и их формы; кредитование и его формы; депозиты и вклады (в том числе в драгоценные металлы и за рубежом); операции с валютой; страхование (включая хеджирование); залоговые операции; трансферт; трастовые операции; текущая аренда; лизинг; селенг; инжиниринг; транстинг; франчайзинг; эккаутинг.

Воздействие финансовых отношений на величину финансовых ресурсов предприятий осуществляется финансовым механизмом. Финансовый механизм - действия финансовых рычагов, выражающихся в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов. В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных элементов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Финансовый метод можно определить как способ действия финансовых отношений на хозяйственный процесс, которые действуют в двух направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальными стимулированием и ответственностью за эффективным использованием денежных фондов.

Следующей тактической задачей предприятия является грамотное осуществление коммерческого расчета. Коммерческий расчет представляет собой соизмерение в денежной (стоимостной) форме затрат и результатов хозяйственной деятельности. Целью применения коммерческого расчета является получение максимальных доходов или прибыли при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров, вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности. При этом необходимо рассчитать и сопоставить различные варианты вложения капитала по заранее принятому критерию выбора (максимум дохода или максимум прибыли на рубль капитала, минимум денежных расходов и финансовых потерь и др.). В зарубежной хозяйственной практике требования соизмерения размеров вложенного в производство капитала с результатами хозяйственной деятельности обозначают термином инпут-аутпут (INPUT-OUTPUT). Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов [2].

Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового метода. К финансовым рычагам относятся прибыль, доходы, амортизационные отчисления, экономические фонды целевого назначения, финансовые санкции, арендная плата, процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям, паевые взносы, вклады в уставный капитал, портфельные инвестиции, дивиденды, дисконт, котировка валютного курса рубля и т.п.

В реализации цели финансолвого менеджмента предприятий важную роль играет финансовый менеджер. Прежде всего финансовый менеджер должен знать теорию финансов, кредита и финансового менеджмента, бухгалтерский учет, действующее законодательство в области финансовой, кредитной, банковской, биржевой и валютной деятельности, порядок совершения операций на финансовом рынке (рынке капитала, рынке кредитных ресурсов, рынке ценных бумаг, валютном рынке), основы экономики хозяйствующего субъекта, внешнеэкономической деятельности, налогообложения, методику и методологию экономического анализа. Особо важно для финансового менеджера уметь читать бухгалтерский баланс, так как последний является конкретным отчетным документом, характеризующим использование финансовых средств хозяйствующего субъекта [3].

Финансовый менеджер должен уметь разбираться в финансовой информации (отечественной и зарубежной), анализировать результаты финансовой деятельности и эффективность мероприятий по вложению капитала, составлять финансовый план, рассчитывать и прогнозировать результаты от использования капитала, оценивать рациональность и эффективность разрабатываемых финансовых программ, составлять отчет по использованию финансовых ресурсов.
ЛИТЕРАТУРА

1. 
   Ковалев В.В. «Финансы предприятий», Учеб. пособие, - М.: ООО «ВИТРЭМ», 2002 г. - с. 350 - 352.
   
2. 
   Вершигора Е.Е. «Менеджмент»: Учебное пособие; 2 - ое издание, переработанное и дополненное. - М.: ИНФРА-М, 2000 г. - с. 349 - 352.
   
3. 
   Павлова Л.Н. «Финансовый менеджмент»: Учеб. для вузов - 2 - е изд., 2001 г. - с. 267 - 269.
   

Эффективный процесс управления собственным капиталом, а не просто мониторинг его наличия, является существенным фактором в достижении устойчивого экономического роста банка в рыночных условиях, а совершенствование банковской политики в области управления собственным капиталом банка целесообразно рассматривать как метод достижения его конкурентоспособности, устойчивости и безопасности [1].

Капитал банка является сложным социально-экономическим объектом, поэтому его следует рассматривать в качестве системы, действующей и связанной с непосредственной банковской деятельностью.

Особое значение капитала банка определяется его функциями.

1. Главная защитная функция реализуется путем поглощения возможных убытков и обеспечивает защиту интересов вкладчиков.

2. Оперативная функция капитала банка создает адекватную базу роста для активов банка, то есть возможность расширения его деятельности. Поэтому у кредитных организаций с консервативной деятельностью капитал банка может быть меньше, чем у банков, деятельность которых отличается повышенным риском.

3. Регулирующая функция связана с особой заинтересованностью общества в успешном функционировании банков [2].

Собственный капитал коммерческого банка составляет основу его деятельности и является важным источником финансов. Он призван поддерживать доверие клиентов к банку и убеждать кредиторов в его финансовой устойчивости. Капитал банка должен быть достаточно велик для обеспечения уверенности заемщиков в том, что банк способен удовлетворить их потребности в кредитах и при неблагоприятно складывающихся условиях экономического развития народного хозяйства. В свою очередь, доверие вкладчиков и кредиторов укрепляет стабильность и надежность всей банковской системы страны. Эти причины обусловили усиленное внимание государственных и международных надзорных органов к величине и структуре собственного капитала банка, а показатель достаточности собственного капитала был отнесен к числу важнейших при оценке надежности банка.

Роль собственного капитала имеет первостепенное значение для обеспечения финансовой устойчивости банка и эффективности его работы. Собственный капитал в виде первоначального капитала (акционерного и долевого) необходим на начальных стадиях деятельности банка, когда учредители осуществляют ряд первоначальных расходов, без которых банк не может начать свою работу. Расширение сферы деятельности банка, рост его активов находится в кратной зависимости от объема собственного капитала. Также, капитал банка необходим для поглощения как предвиденных, так и непредвиденных убытков вследствие воздействия различных рисков [3].

Функции, выполняемые собственным капиталом банка, неоднозначно определяются как в отечественной, так и в западной литературе. В исследованиях западных специалистов выделяются три основные функции: защитная, оперативная и регулирующая. По мнению некоторых отечественных экономистов, капитал выполняет две функции: оборотную и резервную.

Поскольку значительная сумма активов финансируется привлеченными средствами, то главной функцией капитала банка признается защитная функция, так как собственный капитал обеспечивает защиту интересов вкладчиков и поглощение убытков, не покрытых текущими доходами банка. Собственный капитал также уменьшает риск, которому подвергаются фонды страхования депозитов, обеспечивая выполнение перед вкладчиками обязательств, не покрытых активами банка. Таким образом, защитная функция означает:

• 
  возможность выплаты компенсаций вкладчикам в случае ликвидации банка;
  
• 
  сохранение его платежеспособности за счет создания резервов для покрытия кредитных, процентных, рыночных и операционных рисков;
  
• 
  продолжение деятельности банка независимо от угрозы появления убытков.
  

Экономисты, разделяющие защитную и оборотную функции, основываются на том, что нормально функционирующий банк использует собственный капитал для финансирования наиболее рискованных активов, и лишь в случае несостоятельности банка капитал проявляет свои защитные свойства. Кроме того, в понятие оборотной функции входит обеспечение банка средствами, необходимыми для его создания, организации и функционирования. В данном случае под оборотной функцией понимается оперативная функция капитала, поскольку она обеспечивает решение одних и тех же задач банка.

Резервная функция капитала должна, по мнению отечественных экономистов, обеспечивать функционирование банка в неблагоприятной ситуации. Здесь особое место отводится резервному капиталу, задача которого состоит в пополнении уставного капитала.

Регулирующая функция собственного капитала связана исключительно с особой заинтересованностью общества в успешном функционировании банков, а также с законами и правилами, позволяющими Центральному банку осуществлять контроль над деятельностью банков. Правила, относящиеся к собственному капиталу банка, включают требования:

• 
  минимальной величины уставного капитала, необходимого для получения банковской лицензии;
  
• 
  предельной суммы риска на одного кредитора и заемщика;
  
• 
  ограничения по активам и условия покупки активов другого банка.
  

• 
  капитал служит буфером, способным поглотить убытки и сохранить платежеспособность;
  
• 
  капитал обеспечивает доступ к рынкам финансовых ресурсов и защищает банки от проблем ликвидности;
  
• 
  капитал сдерживает рост и ограничивает риски [5].
  

Роль капитала как буфера против убытков наглядно проявляется, если его рассматривать в контексте движения денежных средств. Если клиенты банка перестают выполнять свои обязательства по ссудам, мгновенно уменьшается приток денежных средств по процентам и основным выплатам Отток средств не изменяется. Банк остается платежеспособным, пока сумма притока превышает отток. В этом случае капитал служит буфером, поскольку уменьшает вынужденные оттоки. Банк может отсрочить выплату дивидендов по акциям, не будучи в состоянии платить. Выплаты процентов по депозитам и другим привлеченным средствам, напротив, являются обязательными. Банки с достаточным капиталом выпускают новые обязательства или акции, чтобы заменить потерянные притоки денежных средств новыми и выиграть время, пока не решатся проблемы с активами.

Капитал сдерживает рост новых активов и уменьшает риски, которые могут у банка возникнуть в результате размещения вновь привлеченных средств. Это достигается путем установления надзорными органами определенного соотношения между капиталом и активами (норматива). Поэтому, если банки решают увеличить размер ссуд или приобрести другие активы, они должны поддерживать этот рост с помощью дополнительного финансирования акционерного капитала. Это предупреждает спекулятивный рост активов, т.к. банки всегда должны оставаться в пределах своих возможностей успешного управления ими.

Таким образом, уровень финансового состояния банка находится в прямой зависимости от фактического уровня капитала коммерческого банка.